美股大酒店系列之凯悦集团.docVIP

美股酒店系列之：凯悦酒店 一、集团介绍??????凯悦酒店创建于1957年（ Jay Pritzker收购了在洛杉矶国际机场旁边凯悦汽车旅馆），是一家拥有50多年发展历史、行业领先全球性酒店管理企业。20XX年11月10 日，凯悦集团完成了IPO（发行了4370万股一般股，在纽交所上市交易）。截止到20XX年底，凯悦集团经过管理、特许经营和自营着483家品牌酒店、 度假村和分时度假产权（累计132727间客房）。凯悦集团旗下拥有八个独立品牌：Park Hyatt（柏悦酒店）、Andaz（安达仕）、Hyatt、Grand Hyatt（君悦酒店）、Hyatt Regency（凯悦酒店）、Hyatt Place、Hyatt House、Hyatt Vacation Club（提供分时度假服务）。20XX财年，凯悦集团实现了37亿美元收入，相比于20XX年（35亿美元）增加了5.7%，EBITDA为5.38 亿美元，相比于20XX年（4.76亿美元）增加了13%。二、品牌介绍 查看原图 ? ????从上表我们发觉：凯悦集团五大酒店品牌均定位在高端五星级酒店服务；客房分布也关键集中在北美（这也从一个侧面证实了20XX财年，凯悦集团 高达78.7%收入来自于美国市场）；凯悦集团在中国地域“点”基础分布在北京、上海和香港三个地域；竞争对手最要是：万豪、喜达屋、洲际、温德姆以 及希尔顿旗下五星级品牌。三、商业模式1、“特许经营权”运行模式??????凯悦集团利用业界普遍使用“特许经营权”模式来作为其关键运行模式，该模式优点：首先能够大大降低集团早期巨额资本投资，从而将融资 压力转移至品牌使用方；其次该模式能够有效实现风险转移，降低地域特有风险；再次，该模式有利于凯悦集团发挥本身品牌优势和管理专业服务能力，提升品 牌著名度；接着，该模式能够产生稳定现金流，确保企业财务稳健性；最终，该模式能够充足利用当地人脉优势（比如更低拿地成本，地方政府支持等 等）。 查看原图 查看原图 查看原图??????从上图我们看出，凯悦集团自有酒店数量相对于其它著名酒店集团而言比重是比较高，这使得凯悦集团从这个角度来看，面临着部分特有风险 原因。比如当地政府相关房地产产权政策法规，后期自有酒店需要连续投资带来资金压力，利率波动、违约和贷款展期等同房地产抵押贷款相关风险，房地 产价格波动会影响凯悦资产价值和房地产流动性差风险。自有酒店相对于特许经营权酒店而言，需要投入更多固定成本和翻新维护资金，这使得一旦当经济 下调，其它业务现金流不能确保自有酒店所需资金时，凯悦运行就会出现问题，这使得经济不景气，需求下降时，会造成集团资产价格下跌。（笔者注：自 有酒店尽管面临着多种风险，不过凯悦仍然保持了相当程度上自有酒店规模，笔者认为，这和自有酒店本身所含有优势是分不开。首先，房地产价值升多出 降，相信大家全部知道，在一个稳定时代，房地产无疑是最好保值手段之一，当今中国就是真实写照；其次，集团经过自有酒店能够愈加好控制自己服务质 量，避免经过特许经营权运作造成服务可能不规范风险；再次，企业创新经过自有酒店来推广碰到阻力会小很多，等成功后就能再更大范围推广，这时自 有酒店就起到了“试点”作用；最终，品牌最初应该全部是经过自有酒店做出来，没有自有酒店，就不会存在凯悦集团旗下这些品牌。保持各模式合理百分比会 预防过分扩张，确保每家酒店服务质量，这对于一个业务关键集中在五星级酒店业务高端酒店集团尤为关键。）2、竞争优势分析（1）世界级品牌：在Condé Nast Traveler, Travel andLeisure, Mobil and AAA评级当中，凯悦集团一直保持着最高评级；（2）全球平台和引人注目标增加潜力：凯悦集团已经在25个全球中心城市当中19个开始了其酒店业务，其增加潜力起源是其在新兴市场（印度、中国、俄罗斯和中东和巴西）高增加。（3）雄厚资本和稳健金融政策：凯悦集团一直将企业财务杠杆和流动性控制在稳健水平上（确保企业能够顺利应对行业风险和经济萧条），截止到20XX年底，凯悦集团拥有流动资产（包含现金、现金等价物和短期投资）11亿美元，和14亿美元银行授信额度。（4）高质量自有酒店：凯悦集团自有酒店关键分布在全世界关键商业中心和度假中心（如芝加哥、伦敦、纽约、巴黎、旧金山、首尔、苏黎世等），这无疑确保了其入住率和增加潜力。（5）革新发展历程：凯悦集团从创建开始就十分重视创新，不管是从酒店装潢风格还是酒店提供饮食、休闲服务。3、经营策略（1）集中提升现有酒店表现，关键手段就是最大化收入同时有效管理成本，具体方法以下：? 重视职员忠诚度：在很大程度上，凯悦品牌是建立在对用户真诚服务基础上。尽管伟大产品是成功必需条件