乘用车行业景气监测-20201015-平安证券-15页.pdfVIP

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2020-11-10 发布于境外
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乘用车行业景气监测-20201015-平安证券-15页.pdf

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证券研究报告汽车和汽车零部件乘用车行业景气监测强于大市（上调） 2020年10月15 日王德安投资咨询资格编号 S1060511010006 021 曹群海投资咨询资格编号 S1060518100001 021 CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN 李鹞一般证券从业资格编号 S1060119070028 LIYAO157@PINGAN.COM.CN 目录汽车累计销量降幅收窄至7% 以内，9 月SUV销量创同期新高新能源乘用车：多元化发力，9 月销量同比大增从终端看景气：9 月渠道库存明显下降，折扣幅度环比加大长城汽车：全新平台产品初露峥嵘广汽集团：广本广丰继续强劲增长上汽集团：总体表现仍弱于行业，复苏尚需时日吉利汽车：9 月领克高增长，发布纯电架构，科创板顺利过会长安汽车：自主表现强劲、发布高端产品序列投资建议与盈利预测风险提示汽车累计销量降幅收窄至7% 以内，9 月SUV销量创同期新高据中汽协，汽车整体9 月销量256.5 万辆，增长12.8% ；前汽车行业月度销量单位：万台三季销量累计降幅已收窄至7% 以内。乘用车9 月销量350 2017年 2018年 2019年 2020年 208.8万辆，同比增长8%,前三季销量下降12.4% ，降幅较300 256.5,+12.8% 1-8 月收窄3个百分点。9 月SUV 同比增16%达98万台，创同250 200 期历史新高，超越轿车同期销量; 前三季度SUV 累计降幅150 收窄至5.5% ，显示私人乘用车消费复苏较为强劲。 100 新能源汽车9 月销量创同期新高为13.8万辆（+68%），前 50 0 三季我国累计销售新能源汽车73.4 万辆，下降17.7% 。中汽协认为：9 月国内经济形势持续向好， “六稳”“六保”任务落实成效日益显现，企业生产经营状况持续好转，供需循环逐步改善，就业物价总体稳定，发展动力乘用车行业月度销量单位：万台活力进一步增强，叠加各地促销费相关政策、活动及双300 2017年 2018年 2019年 2020年节效应，汽车市场恢复形势继续向好，致9 月产销呈现双250 208.8,+8% 200 位数增长。中汽协认为4Q20 乘用车利好因素有主流企业150 新品开始全面投放、各地促消费政策延续。但仍需注意100 的是国内消费信心尚未完全恢复，低端产品需求的完全 50 释放尚需一段时间。发布会上中汽协相关领导判断2020 0 汽车销量降幅将收窄至4% 。资料来源：中汽协、乘联会、平安证券研究所汽车累计销量降幅收窄至7% 以内，9 月SUV销量创同期新高据乘联会，9 月豪华车零售同比增长33% ，份额保持15% 9 月SUV销量创同期历史新高