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运营指标解析 解析流程 1 财务分析概述 2 财务预警指标体系 3 公司闸口指标分析 31 运营指标解析 财务分析概述 32 ? 在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析 ； ? 解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等 ； ? 发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难 ； ? 为财务预测、决策和计划提供有用信息 ； ? 减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性 ； 运营指标解析 财务预警指标体系 33 偿债 能力 营运 能力 盈利 能力 销售 能力 发展 能力 财务预警指标体系 偿债能力指标分析 34 速动比率比流动比率能更准确、 可靠地评价企业资产的流动性 及偿还短期债务的能力。一般 认为速动比率为 1 较合适，过高 会因占用现金及应收帐款过多 而增加企业的机会成本，过低 则企业面临偿债风险。 定义： 一般认为流动比率为 2 的时 候，企业偿还短期债务的能 力比较强，企业在短期内是 比较安全的；流动比率小于 1 是一个警告信号，说明企业 有可能无法及时偿还即将到 期的债务。 定义： 资产负债率越大，企业面临 的财务风险越大。 如果企业资金不足，依靠欠 债维持经营，导致资产负债 率特别高，偿债能力弱，风 险大，经营者应特别关注。 定义 资产负债率 = 负债总额 资产总额 速动比率 = 流动资产 - 存货 流动负债 流动比率 = 流动资产 流动负债 合理稳健 资产负债率 55% — 65% 预警信号 资产负债率 70% 以上 如果企业的资产负债率小于 50% ，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或 者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。 即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无 法偿还债务的可能 ; 企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障 ; 企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债 期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失。 财务预警指标体系 偿债能力指标分析 35 注意 未做记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失； 由于对外提供担保，可能引发的连带责任。 偿债能力的隐形风险 财务预警指标体系 偿债能力指标分析 36 关注 流动比率 速动比率 资产负债率 关注用于偿债资产的范围 大 小 关注需要偿还债务的范围 资产负债率： 关注企业的全部资产偿还全部债务的能力； 流 动 比 率： 由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现， 而企业 的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察 企业以流动资产对流动负债的偿还能力； 速 动 比 率： 通常企业用流动资金变现来偿还到期债务，为确保偿还到期 债务的能力，重点要考察企业拥有的现金及存货变现对流动 负债的比例。 财务预警指标体系 运营能力指标分析 37 货币资金周转天数 应收账款周转天数 0001 存货周转天数 0002 0003 流动资产周转率 0004 固定资产周转率 0005 总资产周转率 0006 财务预警指标体系 运营能力指标分析 38 定 义 : 流动资产周转率越高，资产周转速度就 越快，能够相对节约流动资金投入，增 强企业的盈利能力，提高企业的短期偿 债能力。如果周转速度过低，会形成资 产的浪费，使企业的现金过多的占用在 存货、应收帐款等非现金资产上，变现 速度慢，影响企业资产的流动性及偿债 能力。 流动资产周转率比较高，说明企 业在以下四个方面全部或某几项 做的比较好： f 快速增长的销售收入 t 合理的货币资金存量 流动资产周转率 = 销售收入 平均流动资产 f 应收帐款管理比较好，货款回收速度快 t 存货周转速度快 财务预警指标体系 运营能力指标分析 39 货币资金周转天数 存货周转天数 应收账款周转天数 $ 对流动资产周转率分析的重要补充； $ 反映企业最重要的三项流动资产的使用效率； $ 三项指标的变化会导致流动资产周转率发生 相应的变化； $ 其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力 及偿债能力。 计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策， 严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理， 加快应收帐款回收速度； 存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节 管理工作的好坏。 财务预警指标体系 运营能力指标分析 40 关注 如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以现金方式 支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速 度减慢； 如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通 过银行贷款来补充经