对外长期投资概述(ppt 40页).pptVIP

2.到期一次还本付息债券估价模型 P=（F×r×n + F）×（P/F，i，n） P表示债券价值；F表示面值（到期本金）； r表示票面利率；到期一次还本付息债券估价模型；n表示债券期限。 现金流出：购买价格 现金流入：本金+全部利息 课堂练习 乙公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要收益率为6%，则乙公司债券的价值为多少？应否购买？ 乙债券的价值=1000×（1+8%×5）×（P/F，6%，5） =1046.22（元） 由于乙债券价格高于其内在价值，所以不应购买。 按照发行价购买债券，投资人持有到期的收益率与6%比较，孰大孰小？ 债券到期收益率的计算 债券到期收益率应该是债券内在价值等于其债券市场价格的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。 承上例，按市场价买入债券，持有至到期的收益率i怎么计算？ 1105 =1000×（1+8%×5）×（P/F，i，5） （P/F，i，5）=0.7893 插值法 对外长期投资 一、对外长期投资及其特点 分类 长期股权投资和长期债权投资，混合投资 长期证券投资、其他长期投资 直接投资和间接投资 本章学习 对外长期证券投资（股票、债券） 属于间接投资 证券投资概述 证