营运资本管理概述(ppt 82页).ppt

* 造成金杯汽车巨额亏损的主要原因是，在公司的资产构成中，充斥着大量的应收账款，截至报告期末，该公司的应收账款高达19.87亿元，其中5年期以上的应收账款达7.88亿元，占应收账款总额的39.6%。按账龄分析法，金杯汽车需要计提的坏账准备金高达9.47亿元，占应收账款总额的47.6%。正是巨额的坏账，导致金杯汽车的巨额亏损，这说明公司在资产运作上存在很多问题。 金杯汽车巨额应收账款案例 应收账款如何来 为什么会产生如此巨额的坏账 应该如何进行应收账款的管理 * （一）应收账款的功能与成本 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。 促进销售的功能 减少存货的功能 应收 2、应收账款的成本 1、应收账款的功能 管理成本 坏账成本 机会成本 * 机会成本的计算 （1）应收账款的机会成本(与应收账款成正比) =维持赊销业务所需要的资金数量×资金成本率 2、管理成本 决策无关成本，可视为固定成本； 3、坏账成本 指因应收账款无法收回而给企业带来的损失； 与应收账款的持有量呈正向变动关系； 其大小用坏账损失率来表示。 坏账损失=年赊销额×坏账损失率 * 例 题 某企业预测的年度赊销收入净额为4 800 000元，应收账款周转期（或收账天数）为60天，变动成本率为70％，资金成本率为10％。 要求：计算应收账款的机会成本。 计算分析如下： 应收账款周转率＝360÷60＝6次 应收账款平均余额＝4 800 000÷6＝800 000元 维持赊销业务所需要的资金＝800 000×70％＝560 000元 应收账款机会成本＝560 000×10％＝56 000元 * （二）信用政策 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策。 1、信用标准：指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。 5C系统 品质 能力 资本 抵押 条件 拒绝给予信用 给予信用，并确定一个坏账损失率 * 项目 财务比率和信用品质（1） 分数(x） 0-100 （2） 权数( ） （3） 加权平均数 （4）=（2）×（3） 流动比率 1.9 90 0.20 18.00 资产负债率 50 85 0.10 8.50 净资产报酬率 15 85 0.10 8.50 信用评估等级 AA 85 0.25 21.25 信用记录 一般 75 0.25 18.75 未来发展预计 一般 75 0.05 3.75 其他因素 好 85 0.05 4.25 合计 - - 1.00 83.00 新宇公司的信用情况评分表 练习题 根据5C系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下面各项中最能反映客户“能力” 的是（ ） A 流动资产的数量、质量及流动负债的比例 B 获取现金流量的能力 C 财务状况 D 获利能力 * * 2、信用条件 （1）含义：是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求 信用期限：客户最长付款期限。 折扣期限：客户可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣：客户提前付款时给予的优惠 （2）表示方法：“2/10，n/30” （3）信用条件优惠： 增加销售 增加应收账款机会成本、坏账成本、现金折扣成本等 （4）决策依据：净收益最大化 一、现金管理 现金是指在企业生产经营过程中暂时停留于货币形态的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。 一、企业持有现金的动机 交易动机（应付日常经营中的交易需要） 预防动机（预防意外事件的发生） 投机动机（抓住投资机会） 1、机会成本： 企业因持有一定现金而丧失的再投资收益 与现金持有量的关系：正相关 2、管理成本： 企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。如：安全措施费、管理人员工资。 与现金持有量的关系：无关 二、企业持有现金的相关成本 3、短缺成本： 企业因现金持有量不足，不能应付正常业务开支给企业造成的损失。 与现金持有量的关系：反向 4、转换成本 现金和有价证券相互转换的成本。（买卖佣金、手续费、证券过户费、印花税、实物交割费等） 与现金持有量的关系：反向。现金持有量越多，转换次数越少，所需负担的转换成本越高 二、企业持有现金的相关成本 现金持有量过多→机会成本 现金持有量过少→短缺成本 为此，需要权衡选择，以确定最佳现金持有量。 最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量：指使持有现金的相关总成本最低的现金余额。 常用方法： （1）成本分析模式 （2）存货模式 （3）随机模式 （4）现金周转模式 （一）现金周转模式 基本思路： 在全年现金需求量一定的情况下从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来