第二章 利率的决定 2.2.pdf

o 可贷资金理论通常用来解释利率变动，提出 市场利率是由控制可贷资金的供给和需求的 因素来决定的。 o 该理论在解释特定国家总体利率水平的变动 时特别有用。 o 家庭部门对可贷资金的需求 o 企业部门对可贷资金的需求 o 政府对可贷资金的需求 o 国外部门对可贷资金的需求 o 在给定时点上家庭部门对可贷资金的需求( D )和利率的关系 h o企业通过将现金流的现值与初始投资额比较 来评价项目，公式如下： n CF NP V IN V   t t t 1 (1k ) n这里： NPV 项 目的净现值 INV 初始投资额 CF t时期的现金流 t k 项 目必要收益率 o 在给定时点上家庭部门对可贷资金的需求( D )和利率的关系 b o 政府预算赤字的增加对可贷资金需求的影响 （图） o政府预算赤字的增加对可贷资金需求的影响 o 外国利率上升对外国对中国可贷资金需求的影响 o政府预算赤字的增加对可贷资金需求的影响 o可贷资金的总供给 o均衡利率是资金的总需求和资金的总供给相 等时的利率。 o对资金的总需求(D )可以写成: A D D +D +D +D +D A h b g m f 其中: D 家庭部门对可贷资金的需求 h D 企业部门对可贷资金的需求 b D 中央政府对可贷资金的需求 g Dm 地方政府对可贷资金的需求 D 国外对可贷资金的需求 f 对资金的总供给(S )可以写成: A S S +S +S +S +S A h b g m f 其中: Sh 家庭部门提供的可贷资金 Sb 企业部门提供的可贷资金 S 中央政府提供的可贷资金 g Sm 地方政府提供的可贷资金 Sf 国外提供的可贷资金 o政府预算赤字的增加对可贷资金需求的影响