第二章 利率的决定 2.3.pdf

o经济增长对利率的影响 o通货膨胀对利率的影响 o货币供给对利率的影响 o预算赤字对利率的影响 o 考虑经济滑坡如何影响可贷资金的需求曲线 和供给曲线以及均衡利率： oi E(INF)+iR 其中： i ＝名义或票面利率； E(INF) ＝预期通货膨胀率； i ＝真实利率 R oi i -E(INF)。 R o 中央银行通过增加或减少商业银行和其他存 款机构持有的总存款可以影响可贷资金的供 给。 o 当中央政府实施的财政政策导致更多的支出 超过了税收收入时，预算赤字就会增加。 o 假定消费者和公司的习惯没有任何改变，考 虑中央政府预算赤字的增加如何影响利率。 更高的中央政府赤字将增加在任何一个利率 水平上的对可贷资金的需求，导致需求曲线 向外移动。假定供给曲线没有向外移动，那 么利率会升高。 o 挤出效应：假设向金融市场通过储蓄供给的 可贷资金是固定的一个数量，政府部门对资 金过多的需求将挤压家庭和企业等私人部门 的对资金需求，中央政府可能愿意不惜一切 代价来获得资金，而私人部门却不会这样。 这种影响被称为挤出效应。 o 美元和巴西雷亚尔的可贷资金需求和可贷资金供给曲线 案例：影响利率变动的经济因素 18 %% %% 18 16 16 14 14 12 12 10 10 8 8 6 6 4 4 2