农合商行加大存单配置，基金负债端或已改善.docxVIP

目录 周报专题：农合商行加大存单配置，基金负债端或已改善——10 月托管数据点评 5 银行配置情况：城商行二级卖盘改善，农商行继续乐观 5 非银配置情况：券商谨慎，基金增加二级买盘 7 机构杠杆在 10 月下滑，广义基金或有欠配 8 固定收益市场展望：关注通胀、金融数据的发布 9 高频数据一览：建筑开工回暖，地产销售回升 11 利率债一周回顾：月初资金面修复，二级成交情绪偏弱 12 单周净回笼 5900 亿，资金面月初偏松，存单发行量价齐升 12 一级招标稳定，二级情绪偏弱 13 信用债一周回顾：发行热度明显回落，利差整体收窄 15 负面信息监测 15 发行热度明显回落，发行成本下降 16 二级成交情况：收益率小幅下行，信用利差、期限利差均收窄 17 转债一周回顾与展望：把握“冷静期”的布局机会 19 市场表现：各指数全线收涨，转债表现较为平淡 19 转股溢价率回落，平价反弹 19 图表目录 图表 1： 中债登 10 月托管量增幅继续收窄 5 图表 2： 上清所 10 月重要品种的托管变动 5 图表 3： 全国商行在 10 月增持国债、政金债 6 图表 4： 城商行大力增持国债 6 图表 5： 农合商行 10 月继续乐观 6 图表 6： 保险在 10 月继续青睐地方债 6 图表 7： 券商 10 月减持政金债 7 图表 8： 非法人产品的增减持不一 7 图表 9： 股份行及城商行的仍是二级卖出居多 7 图表 10： 基金对利率债的净增持较多 7 图表 11： 非银机构的二级买盘分布 8 图表 12： 10 月重要券种的发行环比情况 8 图表 13： 债市杠杆率在 10 月下滑 9 图表 14： 10 月杠杆率仍低于以往同期的水平 9 图表 15： 10 月份各类机构杠杆水平一览 9 图表 16： 10 月份各类机构资产水平变动一览 9 图表 17： 即将公布的重要经济数据及事件一览 10 图表 18： 11 月 9 日当周，有 2480 亿国债计划发行 10 图表 19： 高炉开工率延续下滑 11 图表 20： 焦炉生产率同比回落 11 图表 21： 螺纹钢库存去化速度加快 11 图表 22： 水泥玻璃价格继续上行 11 图表 23： 猪肉价格降幅趋缓 11 图表 24： 国际原油价格跌后震荡 11 图表 25： 商品房成交同比全面回升 12 图表 26： 百城土地成交面积超季节性回落 12 图表 27： 7 天回购利率（加权平均） 12 图表 28： 流动性预期 12 图表 29： 单周公开市场操作净回笼 5900 亿 12 图表 30： 回购拆借利率明显下行，存单发行利率延续上行 13 图表 31： 存单总发行量维持高位 13 图表 32： 存单发行利率延续上行 13 图表 33： 一级招标继续保持稳定 13 图表 34： 二级成交情绪偏弱 14 图表 35： 后半周国债利率明显上行 14 图表 36： 国债期限利差收窄至 42BP 14 图表 37： 国开债多期限利率明显下行 14 图表 38： 国开债期限利差走阔至 83BP 14 图表 39： 信用违约与逾期 15 图表 40： 主体评级调低的企业 15 图表 41： 债项评级调低的债券 15 图表 42： 重大负面事件 16 图表 43： 上周一级发行热度明显下降 16 图表 44： 上周中票平均发行成本均有所下降 16 图表 45： 取消或推迟发行债券列表 17 图表 46： 上周二级收益率有所下行 17 图表 47： 上周信用利差小幅下行 17 图表 48： 上周期限利差整体收窄 18 图表 49： 上周等级利差基本稳定 18 图表 50： 周换手率前 10 的债券列表 18 图表 51： 上周成交价差超过 10%债券 18 图表 52： 上周估值变化前 5 大主体 18 图表 53： 各指数上周全线收涨 19 图表 54： 仅休闲服务、医药生物收跌 19 图表 55： 新上市转债涨幅领先 19 图表 56： 小盘转债成交活跃但涨幅一般 19 图表 57： 转股溢价率回落至 16%附近 20 图表 58： 平价反弹至 103 元附近 20 图表 59： 即将上市的转债个券情况 20 图表 60： 近期转债发行进度的更新一览 21 1 周报专题：农合商行加大存单配置，基金负债端或已改善 ——10 月托管数据点评 中债登 10 月托管量增幅继续放缓，国债为主要贡献。中债登 10 月托 管总额达 75.08 万亿，环比增长 0.64 万亿，增幅继续收窄。分项来