44金融市场学 (11国际贸易学.pdf

利率的形式 单 利 • 仅就借款人实际使用资金及其期限索取利息。借款人本 息支付次数的多少，不影响利息负担。 • 例：1000美元一年期贷款，利率10%，本息年末一次支付 和贷款本金分两次 （每6个月）分期支付有相同的利息负 担。 单 利 • 1000美元一年期贷款，利率10%，本息年末一次支付： Principal + Interest = Total payment 1000 + 100 = 1,100 贷款本金分两次（每贷款本金分两次（每66个月）分期支付个月）分期支付 • 贷款本金分两次 （每6个月）分期支付： Principal + Interest = Total payment 首付 500 + 50 = 550 1000×10%×0.5=50 次付 500 + 25 = 525 500 ×10%×0.5=25 1,075 比例利率 • 是分期还款形式的贷款时，一种利息计算方法。 • 先在贷款金额上加上全部贷款利息，然后本息分摊为每 期固定还款金额。 • 每期还款=[贷款本金×利率×年期+贷款本金] ／还款期 • 如果资金一次性借贷或归还，与单利的利息负担相同。 但如果本息分期支付，实际利息负担会很高。 比例利率 • 例如：贷款1000元，单利10%，期限1年。  如果到期一次性支付本息，借款期内实际用款为1000元， 利息为1000*10％＝100元  如果平均分为12个月分期支付，每月还款为： （1000+1000*10％）÷12＝91.67元  在借款期实际用款约只有500元，利息负担则超过18%。 贴现法 • 贴现法是根据借款金额计算利息，但利息先行扣除，借 款人只得到本金与利息的差额资金。实际利息负担高于 名义水平。 • 实际利率=利息／(贷款额－利息) • 如果用于1年以内的借贷，则需要经（×365 ／剩余到期 日数）调整为年利率。 • 例如：名义利率为10%的1000元贷款，期限为1年，采用 贴现示，实际利率：实际利率=100 ／900=11.11% 住房抵押利率 • 住房抵押贷款利率是贷款人索取的最复杂的利率之一 • 例如：某家庭借款100,000元购买住房，年利率为12%， 贷款本息按月支付，每月支付1,100元。则第一个月支付 额包括利息1,000元和本金100元；第二个月支付额中包 括利息999元和本金101元；…… • 所以，住房抵押贷款最初还款额中，绝大部分偿还利息， 少部分偿还本金，而随着到期日临近，还款额中大部分 为本金、少部分为利息。 住房抵押利率 • 住房购买者每月偿付额： 住房抵押利率 • 例如，某家庭借50000元用于购买新住房，期限25年，利 率12% （实际利率），则每月付款额： 年百分率 • 年百分率 （annual percent rate,APR)是美国 《公平信 贷法》要求贷款机构发布的一种贷款计息方式。 • 一个相当近似的连续利率计算公式如下： • 例如：一笔$1000元贷款，利率为单利10%，分12个月分 期付款，则APR约为： 复利 • 复利是指贷款人或存款者同时对本金和累计利息收取利 息。 • 大多数储蓄机构为了竞争而向存款人更频繁地支付复利。 为计算累计利息的复利值：  需要将年利率除以复利计息次数n；  证券年限t必须乘以每年复利计算期数。 年收益率 • 根据美国1991年 《诚实储蓄法》，存款机构需要编制日 均余额表，并据此确定客户存款帐户的年收益率 （APY）。  例如：某客户在1年期储蓄帐户存款$2000，其中6个月(1 80天)后支付$1000，其余留在帐户(185天)。如果当年银 行为储户支付利息$100，则日均存款余额和APY分别计算 如下： 谢谢聆听！