打新基金三季报分析：打新收益逐步下滑.docxVIP

内容目录 1、 处于历史转折点的打新基金 4 固收+类产品需求增加，打新基金备受关注 4 打新基金的历史沿革 4 网下打新规则比较回顾 4 2、 新股发行和中签情况 5 各板块新上市规模及网下配售情况 5 投资者网下中签率 7 3、 打新基金概况 8 打新基金识别及历年变化情况 8 打新基金筛选条件 8 打新基金规模情况 9 打新基金所在基金公司情况 10 打新基金收益率和风险统计 11 4、 打新基金资产配置 13 历史仓位和资产配置变动 13 打新基金底仓配置情况 13 5、 战略配售、科创板、创业板专题打新基金 14 战略配售基金历史业绩表现 14 战略配售基金折价率变化情况 16 科创板概念主题战略配售基金规模及业绩表现 16 科创板概念主题战略配售基金股票持仓情况 18 创业板战略配售基金规模及业绩表现 19 创业板概念主题战略配售基金股票持仓情况 20 图表目录 图 1：打新基金历史沿革 4 图 2：2014 年-2020 年各板块新股发行数量 6 图 3：2014 年-2020 年各板块新股募集资金规模 6 图 4：2014 年-2020 年各板块 A 类投资者网下配售比例 7 图 5：2014 年-2020 年主板+中小板网下中签率 7 图 6：2014 年-2020 年创业板网下中签率 8 图 7：2014 年-2020 年科创板网下中签率 8 图 8：打新基金平均基金规模变化 9 图 9：本季度打新基金基金规模区间统计 9 图 10：基金公司打新基金个数 10 图 11：基金公司打新基金资产规模 10 图 12：打新基金平均机构持仓占比 11 图 13：打新基金资产配置与仓位变化 13 图 14：打新基金底仓行业分布 14 图 15：战略配售基金规模 15 图 16：战略配售基金年化收益率及波动率 15 图 17：战略配售基金夏普比率及最大回撤 15 图 18：战略配售基金历史折价变化 16 图 19：科创板主题战略配售基金规模变化 16 图 20：基金公司科创主题战略配售基金平均资产规模 17 图 21：科创主题战略配售基金年化收益率及波动率 17 图 22：科创主题战略配售基金夏普比率及最大回撤 18 图 23：创业板战略配售基金规模 19 图 24：创业板战略配售基金复权单位净值走势 19 图 25：创业板战略配售基金年化收益率及波动率 20 图 26：创业板战略配售基金夏普比率及最大回撤 20 表 1：各板块打新规则比较 5 表 2：打新基金收益及风险统计 11 表 3：年化收益率前五的打新基金 12 表 4：年化波动率前五的打新基金 12 表 5：夏普比率前五的打新基金 12 表 6：最大回撤前五的打新基金 12 表 7：前十大重仓股明细 14 表 8：科创板战略配售基金持仓明细 18 表 9：创业板战略配售基金持仓明 20 1、 处于历史转折点的打新基金 固收+类产品需求增加，打新基金备受关注 上半年，受国内外疫情影响，国内外经济受重创，各类资产收益受到严重影响。货币基金及银行理财产品收益率一路下跌，导致以绝对收益为目标的投资者实现很难实现较高收益；基于今年市场充满太多不确定因素，市场避险情绪上升，追求高收益目标将带来巨大风险，使得投资者对固收+类产品需求明显增加。打新基金以循环打新股为首要收益来源。由于新股上市初期涨幅较大，通过打新获得的收益通常较高且稳定，因此备受投资者关注。 打新基金的历史沿革 自 2014 年 IPO 制度重启以来，“打新”备受投资者关注。近年，打新收益起起落落，取消预缴款制度使中签率大幅降低，新股发行常态化也致使投资者情绪平缓，打新收益持续走低,打新基金转向采取“固收+”策略。然而自去年开始，三个板块新股发行新政实施，打新热潮再度来袭，并主要面向机构投资者，网下打新收益丰厚。 图1：打新基金历史沿革 数据来源：WIND, 网下打新规则比较回顾 相比于主板和中小板，科创板及创业板对网下询价对象和市值门槛更严格，基本向机构投资者倾斜，个人投资者无法参加网下打新，市值门槛从 1000 万元提高 至 6000 万元。科创板及创业板对网下配售开放更高比例，其中初始发行比例上升 10?， A 类中长线投资者获配比例增加 10?，回拨比例减少 10?-15?。同时，该两板块对战配售和超额配售给出更详细的规则。 创业板打新规则对科创板相近，在科创板基础上，创业板配售给 A 类中长期投资者比例更高，从 50?增长至 70?，同时保留了直接定价