维维股份并购枝江酒业动因及绩效分析.pdfVIP

摘 要 本文研究并购动因和绩效分析，选取案例是维维股份并购枝江酒业，维维股 份近年来通过频繁的并购业务，涉猎到食品行业和非食品行业的许多领域，对我 国食品行业并购具有一定的借鉴作用。首先，对国内外并购动因和绩效评价的相 关文献和理论进行阐释，在理论的基础上对维维股份并购枝江酒业动因进行预 判，其次，在案例企业介绍和行业分析的基础上，从企业实际情况出发对维维股 份并购事件进行动因分析，再次，通过事件研究法进行市场分析、会计研究法进 行财务绩效分析以及非财务绩效进行分析、通过企业并购前后EVA (经济增加值) 的变动进行经济价值分析，最后得出结论并做出启示建议。研究表明，维维股份 的并购动因，从并购效应理论动因上，主要是基于协同效应理论、市场份额理论、 资源配置理论、规模效应理论促使维维股份的并购活动进行；从基于企业实际情 况出发，分析其并购动因，主要包括实现企业战略布局，寻求新的利润增长点和 提高抗风险能力。本文从维维股份并购前后绩效以及并购整合的情况来分析，通 过事件研究法分析企业并购前后的市场绩效得出结论，市场对于此次维维股份的 并购事件并没有特别明显的看涨态度。通过财务指标分析法和非财务指标分析法 对维维股份财务绩效和非财务绩效分析得出相关结论，从短期绩效来看，维维股 份并购枝江酒业的绩效有明显的提升，但从长期绩效来看，这种效果并不明显； 同时，维维股份并购活动实现了企业战略发展的布局，增加企业的品牌价值，提 高了研发投入，保证了后续产品更新和结构的更替，实现长远的发展。通过从维 维股份EVA分析中证明了，维维股份并购枝江酒业短期内带来了一定的积极影 响，但是长期效果并不明显。最后通过对维维股份并购枝江酒业案例分析得出结 论，从政府政策引导、并购前科学决策、选择恰当的融资方式，对其他准备并购 的企业做出启示；并从并购后的整合、把握多元化发展的节奏 、注重核心业务的 发展等方面对维维股份的后续发展提出了建议。 关键词 ：并购; 并购动因；并购绩效；绩效分析 摘 要 • • • • • • • • . . . . . . … …， I ABSTRACT ...II 目 录 •••••••• IV 第 1 章 绪 论 1 1.1研究背景和意义……… .•……•…… 1 1.1.1 研究背景 “...I 1-1. 2研究意义 ………… 1 1 .2 国内外并购动因和绩效研究文献综述 2 1.2.1国内外并购动因文献综述 2 1.2.2国内外并购绩效研究方法文献综述4 1.2. 3 并购绩效研究评述. 6 1.3研究内容 研究思路. 7 1-3.1研究内容 . 7 1-3. 2研究思路 7 第 2 章企业并购的相关概念和理论基础 …….…… ……:8 2 .1 并购的相关概念 8 2.1.1企业并购的定义 8 2. 1.2 企业并购的类型… ； 8 2. 2 并购绩效的相关概念 9 2.2.1 并购绩效的定义 ... 9 2. 2. 2 并购绩效评价的方法 -.9 2. 3 企业并购动因理论基础10 2.3.1 协同效应理论 10 2. 3. 2 市场势力理论 .11