建筑装饰行业市场前景及投资研究报告：交通强国带动刚需，城市更新.pdfVIP

[Table_main] 行业研究类模板 建筑装饰行业 报告日期：2020 年12 月2 1 日 专 题 交通强国带动刚需不减，城市更新提振改善需求 ──建筑装饰行业专题报告 [table_invest] 行 行业评级 业 建筑装饰 看好 公 司 报告导读 研 本报告首先简要回顾2020 年 11 月建筑装饰行业总体市场表现，盘点下 究 游资金、投资和项目动向，跟踪上游建材价格变动。针对行业内具备投 ｜ 资机会的两大板块—基建、装配式，进行数据跟踪分析，给出 2021 年 建 [Table_relate] 相关报告 筑 建筑行业投资建议。 1 《项目、资金双轮驱动，基建或迎丰收 装 投资要点 年─基建行业深度报告》2020.5.25 饰 ❑ 建筑板块行情回顾 行 业 年内建筑装饰一级行业净跌幅为6.9% ，同期上证指数净涨幅10.0% ，相对收益 跑输大盘 16.9 pct 。细分子板块中，钢结构年内净涨幅高达69.5% ，相对收益跑 ｜ 赢大盘59.5pct 。当前建筑行业估值处于历史3%分位，属绝对底部。 ❑ 下游：1-11 月，地产、 稳增+6.8%、+1.0% 资金端：M2 余额、新增社融同比双增，专项债、城投债规模高增 （1 ）M2 同比增速上调至10.7%，新增社融2.13 万亿元； （2 ）专项债：前11 月累计发行3.55 万亿元，较去年同期增加 1.42 万亿元， 同比增长66.5%。交通运输、园区建设、棚改位居前三； 证 券 （3 ）城投债：11 月发行金额、只数同比分别+6.4%、+23.6% ，增速显著放缓。 研 投资端：房地产投资显韧性、 增速加快，制造业投资修复中 究 （1 ）房地产投资累计同比+6.8% ，较1-10 月加快0.5pct ，显示韧性尤在； 报 （2 ）基础设施投资累计同比+ 1.0% ，较1-10 加快0.3 pct ； 告 （3 ）制造业投资累计同比-3.5% ，降幅较1-10 月收窄1.8pct。 需求端：交通强国带动刚需不减，城市更新提振改善型需求 （1 ）基建：交通强国省级试点方案密集批复，短期目标有望带热 。 [table_research] “十四五”期间，交通基建年均或将 投资项目近3 万亿元；三大城市群“十 四五”前三年拟建超6000 公里城际、市域铁路，铁路投资有望加快； （2 ）房建：实施城市更新行动，加速提振消费建材、市政工程和装配式建筑市 场需求。 ❑ 上游：建材价格走高，施工设备销量同比维持高增 12 月15 日，建材综合指数150.92 点，单月环比+0.9%，较去年同期+0.8%。 非金属建材： （1 ）水泥：11 月产量同比+7.7% ，12 月15 日价格指数环比+0.9% （2 ）玻璃：11 月平