2021年金属铝期货投资策略和分析报告：野百合也有春天.pdfVIP

期货研究报告•年度视野 野百合也有春天 ——2021 年金属铝期货投资策略 期货研究报告·年度视野 野百合也有春天 沪铝期货 —2021 年铝产业链年报 年报摘要 ： 回首 2020 年，突如其来的新冠疫情打乱了生活的节 上半年维持强势 奏 ，也打乱了人们年初对于有色金属走势的预期。沪铝 ， 黎俊 在沉寂了两年之后，再度吸引了人们的眼球。3 月底，沪铝 执业证书编号： F3026388 发 布 日 期 ： 2020 年 12 月 15 日 主连跌至年内低点 11125 元/ 吨，在低点时 ，电解铝冶炼厂 市场表现： 因亏损而停产，贸易商开始囤货 ，铝的库存率先下降 ，铝 市场表现： 沪铝 价开始回暖。疫情期间，铝的需求其实并不差，因为生产 沪铝 口罩的机器和口罩都需要用到铝，而随着我国经济的复苏， 铝的终端消费，如房地产、汽车等行业开始恢复。展望明 年，随着汽车、家电下乡政策的推进，相关终端行业有望 继续向好，利好铝的需求。 伦铝 从长期来看，全铝家具、全铝车厢等新的需求点已经出现 ， 伦铝 而我国又已经确定了电解铝产能的天花板，因此 ，铝长期 供应过剩的局面可能过去，未来铝的基本面将呈现供应稳 定，而需求增加的格局，铝价有望迎来长期上行趋势 ，铝 价也将获得越来越多的关注。 日 目录 一、行情回顾1 二、基本面分析4 2 ．1 供应端：电解铝冶炼企业盈利丰厚，产量创新高 4 2.1.1 铝土矿5 2.1.2 氧化铝5 2.1.3 预焙阳极7 2.1.4 动力煤8 2.1.5 氟化铝9 2.1.6 电解铝生产成本及利润9 2.2 需求端：我国铝消费占全球半壁江山，抗疫得当助力铝消费最早复苏12 2.2.1 房地产 13 2.2.2 传统汽车 14 2.2.3 新能源汽车 16 2.3 跨期价差及库存分析17 三、宏观面：我国经济走出疫情阴霾，各项指标明显反弹，提振铝价18 四、 国际铝基本面简析21 五、 国际抗疫进展及国际关简析22 六、后市展望23 图表目录 图表 1 沪铝主连走势1 图表 2 美元指数走势2 图表 3 伦铝走势3 图表 4 电解铝生产成本构成4 图表 5 我国铝土矿进口情况4 图表 6 氧化铝价格走势季节图5 图表 7 氧化铝累计产量季节图6 图表 8 氧化铝累计进口量季节走势图6 图表 9 预焙阳极价格走势图7 图表 10 动力煤现货价格走势季节图8 图表 11 氟化铝价格走势季节图9 图表 12 电解铝生产成本季节图9 图表 13 电解铝利润变化季节图10 图表 14 电解铝累计产量季节图10