2021年镍期货投资策略和分析报告：今朝花开胜往昔，料得明日花更红.pdfVIP

期货研究报告•年度视野 今朝花开胜往昔，料得明日花更红 ——2021 年镍期货投资策略 2015 年7 月20 日-7 月26 日 广州期货研究所 2015 年7 月20 日-7 月26 日 2020-12-15 2015 年7 月20 日-7 月26 日 - 1 - [table_indusname] 期货研究报告•年度视野 [table_indusname] 镍不锈钢 今朝花开胜往昔，料得明日花更红 宏观背景：全球经济受疫情影响遭受严重打击 今年由于新冠疫情的爆发及蔓延，海外疫情不容乐观 并且愈发严峻，一些国家新增病例在有所下降后，由于防 [table_indusname] 控措施的松懈及民众防疫意识淡薄又出现了二次爆发现 今朝花开胜往昔 料得明日花更红 象。 《世界经济展望报告》在10 月的预测中指出目前全 投资咨询业务资格 球 的程度已有所缓和，收缩幅度减小，2020 年全 证监许可【2012】1497 号 球增速预计从6 月的-4.9%上调至-4.4% ，在2020 年收缩和 宋敏嘉 2021 年复苏之后，预计2021 年全球GDP 水平比2019 年 执业证书编号：F3046597 略高出0.6%，为5.2% 黎俊 从业资格号：F3026388 投资咨询号：Z0014033 供需基本面：镍矿供不应求，不锈钢需求仍占主导 2020 年，我国镍矿处于供不应求的状态，由于印尼于 发布日期：2020 年12 月15 日 今年开始正式禁矿，国内目前90%的镍矿进口都来源于菲 市场表现： 律宾的供给，但菲律宾镍矿储量并不丰富且由于开采过早 部分矿山面临资源枯竭及关停的风险，而其他镍矿储量丰 富的国家由于路途遥远，海运费偏高，短期暂难以弥补印 尼镍矿的进口量。另外，由于海外疫情的蔓延，疫情的控 制亦存在较多不确定因素，部分国家为应对疫情而采取的 防疫措施也将影响到出口量，明年镍矿供应偏紧的格局或 将加剧。需求端，镍下游消费依旧是不锈钢占主导地位， 未来不锈钢需求仍有支撑。 策略推荐：镍价仍有支撑 2021 年预计LME 镍主要波动区间为13000-20000 美元 /吨。 - 2 - 目录 一、 2020 年行情回顾5 二、宏观经济分析 7 1. 全球宏观：疫情影响为经济发展带来严重冲击7 2. 中国宏观：GDP 增速由负转正8 三、供应情况9