20201230-财信证券-通信行业定期策略：期待“5G大应用+科技新基建”良性循环发展.pdfVIP

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2021-01-01 发布于重庆
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证券研究报告行业定期策略通信期待“5G 大应用+科技新基建”良性循环发展 2020 年 12 月30 日 2019A 2020E 2021E 重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级同步大市天孚通信 0.85 60.24 1.37 37.37 1.72 29.77 谨慎推荐评级变动：维持和而泰 0.35 49.06 0.4 42.93 0.51 33.67 谨慎推荐移远通信 1.38 127.59 1.75 100.62 3.37 52.25 谨慎推荐行业涨跌幅比较英维克 0.5 34.1 0.57 29.91 0.76 22.43 谨慎推荐新易盛 0.9 60.32 1.34 40.51 1.91 28.42 谨慎推荐通信沪深300 22% 资料来源：财信证券 16% 10% 4% 投资要点： -2%  通信板块行情在2020 年经历了一轮深度调整。7 月份后，随着贸易争 -8% -14% 端加剧以及三季度业绩担忧，通信板块大幅跑输市场，且与各指数的 2019-12 2020-04 2020-08 涨幅剪刀差持续扩大。展望2021 年，随着5G 网络覆盖扩大，渗透率 % 1M 3M 12M 开始推向应用爆发节点，技术与应用创新将带动行业进入良性发展阶通信 -6.90 -7.25 -7.79 段，我们看好数字化浪潮下的新型基础设施，同时关注能耗挑战等需沪深300 1.67 9.93 23.55 求驱动下的技术创新机会。重点关注中国移动、新易盛、天孚通信、英维克、移远通信和和而泰。维持行业“同步大市”评级。黄红卫分析师  运营商：随着运营商策略转向多方合作，市场间竞争趋缓，运营商盈执业证书编号：S0530519010001 0731利能力逐步好转。2021 年后随着更多用户向 5G 迁移，流量资费下滑 huanghw@ 张看研究助理幅度缩窄将带动运营商C 端ARPU 值回升，同时B 端去管道化尝试稳 zhangkan@ 步推进，DICT 业务保持高增长有望迎价值重估，中国移动受益。  IDC 产业链：线上需求增加直接推动IDC 建设扩张，国内供需关系收相关报告紧，国外云计算厂商资本开支指引较好。站在新的供需阶段，我们关 1 《通信：通信行业点评：电信业务基本面向好，