20201231-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告~河北篇.pdfVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告 --河北篇 联合资信 公用事业二部 马玉丹 迟腾飞 汪宜徽 报告概要 河北省经济基础较好，经济总量全国排名居中，受供给侧结构性改革影响，近年来 经济增长速度承压，人均 GDP 排名靠后。河北省一般预算收入保持增长，但增速有所 放缓，收入的稳定较强，财政自给能力偏弱，基金收入及中央政府转移性收入对综合财 力形成有力支撑。河北省政府负债率和债务率处于中等水平，整体债务负担一般，偿债 能力较强。 从地市层面看，河北省各市经济发展较不均衡，财政实力分化明显，石家庄市和唐 山市相对突出，其他地市与之差距较大。河北省各地市的政府债务余额呈上升趋势，雄 安新区增速较快，2019 年底债务余额基本与限额持平，其余各市债务余额与限额之比均 不超过85%，存在一定举债空间，整体政府债务负担一般；债务规模较大的唐山市及经 济财政实力较弱的承德市和秦皇岛市债务率较高，偿债能力偏弱。 从企业层面看，河北省城投企业行政层级以地市级为主，信用等级以 AA 级为主， 高级别城投主要分布在省级、石家庄市和唐山市。2019 年，河北省发债城投企业债务负 担同比有所加重，其中张家口市、承德市和廊坊市的发债城投企业整体债务负担较重； 受债务集中到期影响，各地市的发债城投企业短期偿债能力指标均有所弱化，债务偿还 仍主要依赖于外部筹资。受益于市场资金面整体宽裕，2019 年河北省各地市城投企业融 资状况较往年有明显改善，融资压力有所缓解。唐山市和石家庄市城投企业未来三年到 期债券规模较大；唐山市、石家庄市、承德市、张家口市和秦皇岛市地方政府财政收入 对发债城投企业全部债务的支持保障程度相对较低。需关注存在集中偿付压力和地区债 务负担较重地区城投企业的再融资情况及偿债压力。 -1- 一、河北省经济及财政实力 1. 河北省区域特征及经济发展状况 河北省经济发展基础较好，经济总量全国排名居中，人均地区生产总值处于全国较 低水平；近年来受钢铁、煤炭、石化等传统支柱产业化解过剩产能及节能减排等政策影 响，经济增长面临一定压力。2020 年前三季度，河北省各主要经济指标均保持增长，经 济运行呈现稳步恢复的良好态势。 河北省，简称 “冀”，位于我国华北平原，环抱北京，东与天津毗连并紧傍渤海， 东南部、南部衔山东、河南两省，西倚太行山与山西为邻，西北部、北部与内蒙古交界， 东北部与辽宁接壤，是中国唯一兼有高原、山地、丘陵、平原、湖泊和海滨的省份；矿 产资源丰富，目前已发现各类矿产156 种，其中探明储量矿产125 种，储量居全国大陆 省份前5 位的有39 种。河北省位于环渤海经济带和京津冀协同发展试验区，在国家发 展全局中具有重要的政治、经济地位，经过多年的建设与发展，已形成了陆、海、空综 合交通运输网。铁路方面，截至2019 年底，河北省铁路营业里程达7791.29 公里，居全 国第2 位，京广、津浦、京包、京秦等 15 条铁路干线及支线、地方铁路形成了以石家 庄为枢纽的铁路网，路网密度达389.93 公里/万平方公里，居全国第6 位。公路方面， 截至2019 年底，全省公路通车里程达 19.7 万公里（包括村路），其中高速公路通车里 程达7475.7 公里。航空方面，截至2019 年底，河北省拥有5 个通用民航机场，北京首 都机场、天津国际机场、北京大兴国际机场也可为河北使用。海运方面，河北省东临渤 海，拥有大陆岸线长487 千米，海岛岸线长199 千米，有深水岸线44.5 千米，其中可建 25 万吨级超深水泊位岸线8 千米，有多处优良的港址资源；自北向南，拥有秦皇岛港、 京唐港及黄骅港等较大出海口岸。总体看，河北省自然禀赋良好，政治及经济地位突出， 交通基础设施完善，具有较好的经济发展基础。 近年来在京津冀一体化、环首都经济圈、河北沿海经济带三大国家战略的推动下， 河北省经济实力不断增强，经济总量处于全国中上游，2019 年河北省实现地区生产总值 35104.5 亿元，占全国的 3.54%，GDP 总量居全国第 13 位。从增速看，河北省近三年 GDP 增速在全国平均水平上下浮动，2019 年为6.8% ，居全国第12 位。2017 －2019 年， 河北省人均GDP 处于全国较低水平，2019 年为