2021年港股策略展望分析报告：别有洞天.pdfVIP

别有洞天 ——2021年港股策略展望 2020年12月29日 目录 ▪ 一、港股绝对收益历史复盘 ▪ 二、驱动因素一：人民币升值助推盈利回升 ▪ 三、驱动因素二：南下资金流入修复低估值 ▪ 四、驱动因素三：中概股回归吸引资金配置 ▪ 五、结构选择：顺周期、高股息、新经济 1.1 港股观测指标选取  恒生综合指数是香港联合交易所的股票市场指数，在2001年推出。它提供相当于香港市场的基准，涵盖香港联合交易 所主要上市公司总市值百分之九十五左右，目前涵盖492只个股。  恒生指数是香港最早的股票市场指数之一，在 1969年推出，量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现， 目前涵盖52只股票。  恒生国企指数反映了在香港交易所上市的H股中较大型股的表现，在1994年推出，目前涵盖50只H股。  恒生科技指数反映在香港交易所上市的与科技主题高度相关的公司的表现，在2020年7月推出，目前涵盖30只股票。  为反映港股市场中上市股票的总体表现，同时考虑到恒生指数和恒生综指在走势上的同步性，选择恒生综指作为分析的 起点和对象具有合理性。 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生综指 恒生科技 恒生科技 35000 5,000 9000 4,500 30000 4,000 8500 25000 3,500 8000 20000 3,000 2,500 7500 15000 2,000 700