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财务报表分析之资产管理比率 资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率 , 即用于衡量公司资产周转状 况的指标。 包括营业周期、 存货周转率、 应收账款周转率、 流动资产周转率和总资产周转率。 财务报表分析之资产管理比率 (1) 应收账款周转率。 它是企业一定时期销售收入与应收账款的比率， 是反映应收账款周转速度的指标。 其计 算公式为： 应收账款周转率 (次数 )= 销售收入 / 应收账款 应收账款周转期 (天数 )=365/ 周转次数 = 应收账款 ×365/ 销售收入 注：应收账款可用年末数进行计算， 但如果年末数受一些因素影响较大， 可用平均数进 行计算。 平均应收账款余额 =( 应收账款余额年初数 + 应收账款余额年末数 ) ÷2 应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短 ; 资产流动性强，短期偿债能力强 ;可以减 少坏账损失。 利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题： ①应收账款的减值准备问题。 计提坏账减值， 应收账款项目金额降低， 会导致周转次数增加，周转天数减少。但这种 周转天数的减少不能表示良好的业绩， 反而说明应收账款管理欠佳。 如果减值准备的数额较 大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。 ②关于应收票据是否计入应收账款周转率的问题。因为大部分应收票据是销售形成的， 只不过是应收账款的另一种形式。应该将其纳入应收账款周转天数的计算。 ③应收账款周转天数不一定是越少越好。 应收账款是赊销引起的， 如果赊销有可能比现 金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。 (2) 存货周转率 存货周转次数 = 销售收入 / 存货 存货周转率是反映企业流动资产流动性的一个指标， 也是衡量企业生产经营各环节中存 货运营效率的一个综合性指标。 存货周转率高，表明存货变现速度快， 周转额较大，资金占 用水平较低。 存货周转天数 =365/ 存货周转次数 分析时应注意的问题： ①计算存货周转率时，使用 “销售收入 ”还是 “销售成本 ”作为周转额，看分析的目的。如 果分析目的是判断短期偿债能力， 应采用销售收入。 如果分析目的是评估存货管理业绩， 应 当使用销售成本。在分解总资产周转率 (周转天数 )时，应统一使用 “销售收入 ”。 ②存货周转天数不是越低越好。 比如，减少存货量， 可以缩短周转天数，但可能会对正 常的经营活动带来不利影响。 ③应注意应付账款、存货和应收账款之间的关系。 ④应关注构成存货的原材料、在产品、自制半成品和低值易耗品之间的比例关系。 (3) 流动资产周转率。 它是企业一定时期营业收入与流动资产的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。 其计算公式为： 流动资产周转次数 = 销售收入 / 流动资产 流动资产周转天数 =365/ 流动资产周转次数 在一定时期内， 流动资产周转次数越多， 表明以相同的流动资产完成的周转额越多， 流 动资产利用效果越好。 从流动资产周转天数来看， 周转一次所需要的天数越少， 表明流动资 产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。 通常， 流动资产中应收账款和存货占绝大部分， 二者的周转状况对流动资产