水信息披露、机构投资者与股价同步性.docVIP

精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 水信息披露、机构投资者与股价同步性 李世辉 程宸 王淑窈 曾辉祥 摘 要：基于20XX-20XX年中国A股高水敏感行业的322家上市公司数据，实证检验水信息披露对股价同步性的影响，以及机构投资者的调节效应。研究表明：水信息披露对股价同步性的影响呈倒U型，且在民营企业样本中尤其显著。在国有企业样本中，机构投资者的加入能促使水信息披露更好地融入股价;在民营企业样本中，只有在高水信息披露水平下，机构投资者才能更好地发挥调节作用。 关键词： 水信息披露;股价同步性;机构投资者;信息透明度 中图分类号：F830.91 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2020）06-0057-07 一、引 言 随着水资源供应急剧减少，生态系统的恶化，一些地区的洪水和干旱灾难进一步加剧[1，2]，人类面临着持续尖锐的水风险挑战。水风险已成为“最高的全球性风险”之一，严峻的现实状况迅速引起了社会对水信息的密切关注。投资者、市场监管机构开始向企业实施压力，要求他们披露与水相关的业务风险及策略的信息。根据WRI（World Resources Institute）信息，20XX年，资产管理总额超过16万亿美元的137家全球机构投资者联署签名，支持向全球最大的302家上市公司发出首份水信息披露调查问卷（