银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务详解-课件.pptVIP

;出台背景;出台背景 源于市场需求;出台背景 符合市场规律;出台背景 契合国家宏观战略、方针政策;创新思路;创新过程;创新过程;发行情况;; 相关规范性文件： 《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（人民银行令） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》（NAFMII规则0001） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（NAFMII规则0002） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》（NAFMII规则0003）;■发行主体：中小非金融企业 * 目前唯一一部明确中小企业的标准的法规是国家经贸委、计委、财政部、统计局2003年颁布的《中小企业标准暂行规定》，其中对不同行业的职工人数、销售额及资产总额进行了限定，可作为实务操作参考； * 考虑到《中小企业标准暂行规定》出台时间较早，在某些指标上没有体现经济发展和企业的成长性，在实务操作时可以地方政府或行业主管部门出具的证明文件为补充； * 为落实国家有关政策，鼓励优质科技中小企业、“三农”中小企业等发行中小企业集合票据。 相关规范性文件中对发行企业的净资产规模、盈利能力和偿债能力等没有实质性要求;■集合方式：2-10个企业 * 集合发行能有效解决单个企业独立发行的规模小、流动性不足等问题； * 企业家数太多，集合的协调成本很高，各企业之间的关系更加复杂。为使集合规模适当，经多数市场成员研究，认为以不超过10家为宜； * 考虑到当前诚信环境下，各发行单体通常不愿意承担连带责任，允许参与主体独立负债并按负债数额享有权利，承担相应义务。 ■发行规模：单只不超过10亿元，单个发行企业不超过2亿元且不超过其净资产40%。 ■发行期限：标准期限：3、6、9个月或1年、以年为单位的整数期限。 ■募集资金用途：应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动。 ■发行注册方式：一次注册、一次发行。;■信用增进措施： * 信用增进的必要性： --使中小企业集合票据风险可控、与机构投资者的需求相匹配； --熨平各发行企业之间的信用差异，并平衡单体的发行成本； --在不违反相应法律、法规前提下，灵活设计具体结构。 * 信用增进方式： --普适性方式：商业化运作的第三方统一担保、票据分层； --其他辅助性措施：第三方回购、设立偿债风险准备金、自有资产抵（质）押等方式。 ■投资者保护机制：发行文件中加以约定 * 明确出现评级下降、财务状况恶化等情况时保护投资者利益的有效措施 * 发行企业、信用增进机构及、资金监管银行（一般由主承销商担任）应签订相关偿债账户资金监管协议，详细约定资金偿付安排和各方权利义务。;协会就促进中小企业直接债务融资开展的相关工作;各类中小企业融资产品比较;各类中小企业融资产品比较;各类中小企业融资产品比较;各类中小企业融资产品比较;*;;*;;*;; 集合票据要件; 注册文件反映出的问题; 注册文件反映出的问题;; 对发行企业的建议;*; 谢 谢！;CHUANGYI SHOUHUI SHANGWU MICROSOFT POWERPOINT MY 2017