纺织服装行业2021年投资策略和分析报告：行业提效延续.pdfVIP

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2021-01-08 发布于广东
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行业分化和提效延续，关注高景气细分赛道 ——纺织服装2021年投资策略 1、行业回顾：疫情影响修复，运动服饰景气度持续较高目录 2、长期展望：行业分化，关注消费新趋势 CONTENTS 3、行情回顾与投资建议 4、风险提示 1.1、品牌服饰行业：需求仍疲软，疫情影响逐步修复 19年前：业绩增速放缓，运营压力加大 20Q1-Q3 ：疫情影响持续修复 2020Q1受新冠肺炎疫情影响，居民减少外出购物，服装 2016-19年我国限额以上服装鞋帽零售额同增7%、7.8%、等可选品类消费较为疲软，服装鞋帽零售额同比显著下滑. 8.0%、2.9%。 Q2以来随着国内疫情逐步得到控制，终端零售降幅收窄， 2016年-2018H1服装行业消费弱复苏、零售额增速较高。疫情带来的影响正在逐步消化，进入8月服装零售额恢复 2018H2-2019年受摩擦、19Q4天气偏暖等影响，增长，单月社零总体和服装零售分别同增0.5%、4.2% ，服装行业零售额增速持续放缓。 11月已经分别提速至5%、4.6% ，预计Q4叠加冷冬，服装零售额增速将进一步提升。图表：16年~20年11月社会消费品零售总额增速（%）图表：16年~20年11月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额增速（%） 15 20 10 10 5 0 0 7 1 3 7 1 3 7 1 3 7 1 3 7 1 3 7 1 3 7 1 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 4 4 5 5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 8 9 9 9 0 0 0 (5) 6- 6- 6- 6- 7- 7- 7- 7- 8- 8- 8