浅析金融全球化与中国金融应对策略分析.pdfVIP

浅析金融全球化与中国金融应对策略 一、金融全球化及其二元效应分析 ( 一) 金融全球化的特点。 金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球围不断扩展和深化的过程。 它主要 表现为这样几个特点： 第一，发达国家及跨国金融机构在金融全球化进程中处于主导地位。 这主要表现在：发达国家金融资本雄厚，金融体系成熟 ; 调控手段完备，基础服务设施完 善; 以发达国家为基地的跨国金融机构规模庞大， 金融创新层出不穷 ; 与之对应， 全球金融 规则也主要来自发达国家，这些规则总体上有利于其金融资本在全球围实现利益最大化。 第二，信息技术的发展，为金融全球化提供了技术通道。当代发达的电子计算机技术为全 球性金融活动提供了前所未有的便利。 特别是随着互联网技术的日益成熟、 电子货币的普 及，网络银行和网上交易将突破国界在全球铺开， 全球金融市场越来越被连接成为一个整 体，金融市场的同质性进一步提高。第三，金融创新层出不穷。适应新技术条件下竞争的 需要，同时亦为规避限制性法规和风险，从 20 世纪 60—70 年代开始，在发达国家率先出 现金融创新活动。这既包括制度的创新，又包括工具的创新，例如信用制度的创新、股权 衍生工具的创新等等。 在金融创新的推动下， 一方面融资证券化趋势大大加强， 另一方面， 也带来了新的金融风险和不确定性。第四，金融资本规模不断扩大，短期游资与长期资本 并存。在金融全球化进程中，随着参与全球化的金融主体越来越多，全球金融资本不断扩 大。在这其中，既有长期投资的资本，也有短期投机的资本。目前，在全球市场中出入的 国际投机资本大约有 7.2 万亿美元，相当于全球每年 GDP总和的 20%。应该说，长期资本 的投入有利于一国经济的稳定和发展， 而短期游资的逐利和投机， 则易引发一国的金融动 荡。 ( 二) 金融全球化对发展中国家产生的二元效应。 金融全球化在对各国经济和金融的影响中， 同时具有正负两种效应。 出于研究的需要， 在这里我们着重分析它对发展中国家的双重影响。 对发展中国家而言， 金融全球化的正效 应体现为：第一，金融全球化有利于发展中国家从国际市场引入外资。发展中国家由于自 身发展比较落后，普遍面临着资金短缺的矛盾。随着金融全球化的拓展，相当多的资金流 向了发展中国家和地区， 这在一定程度上弥补了其经济发展的资金缺口， 并带动了技术的 扩散和人力资源的交流。 第二， 金融全球化有利于发展中国家学习发达国家金融运作的先 进经验，提高自身的金融效率。发达国家由于市场经济建立较早，金融体系较为完善，金 融风险控制机制严密。这给发展中国家提供了很好的学习借鉴之机。同时，金融全球化还 提高了国外金融业间的竞争程度，迫使发展中国家金融机构利用金融创新减少交易成本， 提高运作效率。 金融全球化对发展中国家的负效应主要表现在： 第一，金融全球化使发展中国家民族 金融业的生存面临巨大压力。发展中国家参与金融全球化，符合自身长远利益。但是，由 于其金融业处于弱势地位，抵御金融风险的能力还较差。如果外国金融机构大规模进入， 势必给其民族金融业造成巨大的生存压力，金融体系遭受冲击将是不可避免的。第二，金 融全球化为国际游资制造风险提供了条件。金融全球化虽然有利于资本在国际间自由流 动。但是，出于逐利的动机，国际游资会利用发展中国家利率、汇率管制放开后产生的金 融产品价格波动， 大量涌入发展中国家套利和套汇。 加之目前国际上尚未对投机资本提供 必要的约束机制，若有风吹草动，国际游资就会从所在国大量撤走，从而引发严重的金融 动荡。第三，金融全球化加剧了发展中国家经济的泡沫化程度。在过去 20 年中，发展中 国家从国际市场筹集到的大笔资金被过度投入股市