财务管理(王斌)课后习题答案.docxVIP

第2章习题答案 要求：（1）编制2xx6年的利润表 XX公司利润表（2XX6年） 单位：万元 一、营业收入 800 减：营业成本 560 营业税金及附加 0 销售费用 0 管理费用（含本期折旧额300） 375 财务费用 0 资产减值损失 0 力卩：公允价值变动收益 0 投资收益 0 二、营业利润 —135 力卩：营业外收入 0 减：营业外支出 0 其中：非流动资产处置损失 0 三、利润总额 —135 减：所得税（25%） 33. 75 四、净利润 —101.25 其中：支付股利 留存收益 五、每股收益 （净利润/发行在外的普通股股数） (2)确定2xx5、2xx6年的经营性现金流量。 2xx5 年经营性现金流量=(500 — 320 — 56) X (1 — 25%) + 200 X 25% =93 + 50 =143(万元) 2xx6 年经营性现金流量=(800 — 560 — 75) X (1 — 25%) + 300 X 25% =123.75 + 75 =198.75(万元) 本章案例分析: （1）计算以下指标： 流动比率=流动资产/流动负债=52000/25000=2.08 速动比例=（流动资产—存货）/流动负债=（52000 — 33000） /25000=0.76 应收帐款周转率=营业收入/应收帐款平均余额二130000/15000=8.67 存货周转率二营业成本/平均存货成本=103000/33000=3.12 总资产周转率=营业收入/资产占用平均额=130000/87000=1.49 债务比率=负债总额/资产总额=47000/87000=0.54 利息保障倍数二息税前利润/利息费用=11000/3000=3.67 总资产报酬率(税前)=净利润/平均资产总额=5000/87000=0.0574 总资产报酬率(税后)=息税前利润/平均资产总额=11000/87000=0.1264 净资产收益率=净利润/净资产=5000/40000=0.125 市盈率=每股市价/每股收益=9/(5000/5000)=9 根据杜邦指标体系，将净资产收益率指标进行分解。 净资产收益率二销售利润率X总资产周转率X权益乘数 =(5000/130000) X (130000/87000) X (87000/40000) =0.125 第3章习题答案 1. FVAn =A(1 i)n -1i= 400(1 10%)5 1. FVAn =A (1 i)n -1 i = 400 (1 10%)5 一1 10% =400 6.1051=2442.04 （万元） 2. A 二FVA1(1 -i)n_1 =8000 4% (1 4%)5 -1 =8000 1 5.416 =1477.10 (万元) 54 .由于1060八t吕1000 6%(1 Kd 5 4 .由于1060八 t吕 1000 6% (1 Kd )t 1000 (1 Kd)5 3. 15000=3000 FVIFA （5%，n） 得 FVIFA （5%, n） =5 查年金终值系数表得 FVIFA （5%, 4） =4.31 用插值法 FVIFA (5%，5) =5.526 n -4 5-4.31 5- 4一 5.526 4.3 1 求得4.6 （年） 当 Kd=5%时，债券的现值=60 4.329+1000 0.7835=1043.24 (元) 当 Kd=4%时，债券的现值=60 4.452+1000 0.8219=1089.02 (元) 用插值法 土经 1060 1 08 9.0 2 5%- 4% 104 J 24 1 0 89.02 求得 Kd = 4.63% D 1 5. (1) A 投资者：F0 = —=——=8.33 (元) Ke 12% B 投资者：P) D^=1 (1 8%) =27 (元) Ke —g 12% —8% C投资者： a.前三年股利的现值表: 年份 增长率: 预计股利 ；折现系数（折现率12% 股利现值; 1 8%「 1.08 0.893 0.96 : 2 8% 1.1664 0.797 0.93 3 8% 1.2597 : 0.712 0.90 1 1-3年股利现值总额 2.79 b.该公司第三年年末的股票价格=急=豐士汁16.38 （元） c.第三年年末的股票价值折现到现在的价值 =16.38 0.712=11.66 （元） d.该股票的总现值=2.79+11.66=14.45 （元） （2）从股票估价模型可以看出，影响股票股价的主要因素有：预期股利、市 场必要报酬率和增长率 6.（ 1）现金净变化额=25-5=20 （万元） （2） 净营运资本变化额=期末营运资本-期初营运资本 =（25+75+50） - （5+60+35） =50 （万元） （3）