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高盛合作人制度和激励机制：每2年更新1/4血液 　　高盛是华尔街最终一家保留合作制投资银行。尽管1998年8月，高盛企业合作人会议决议将高盛企业改组成股份，从而结束了合作制投资银行历史，不过高盛合作制度在它发展进程中起到了至关关键作用。 　　也正是合作人制度这种形式，使得西方投资银行在100多年中，得以将才能最优异也是流动性最高业内精英集结在一起，形成了一个独特、稳定而有效管理架构，并前后产生了诸如摩根、美林、高盛等优异投资银行。i黑马将本文分享给大家，期望对各位创业者有所帮助。 　　第一部分：高盛合作人制度和上市 　　一、合作人制度 　　合作人企业是指由两个或两个以上合作人拥有企业并分享企业利润，合作人即为企业主人或股东组织形式。其关键特点是：合作人共享企业经营所得，并对经营亏损共同负担无限责任;它能够由全部合作人共同参与经营，也能够由部分合作人经营，其它合作人仅出资并自负盈亏。美国法律中合作分为两大类：通常合作和有限责任合作。 　　通常合作完全由通常合作人组成，合作人均对合作债务负担无限连带责任;有限责任合作中合作人则由通常合作人和有限责任合作人组成。通常合作人对合作债务负担无限连带责任，而有限责任合作人对合作债务通常仅负担有限责任，在例外情况下对合作债务负担无限连带责任。 　　在投行中，合作人制度机制优点关键表现在以下多个方面： 　　1、全部者和经营者物质利益得到了合理配置，有了制度保障。在有限合作制投资银行中，有限合作人提供大约99%资金，分享约80%收益;而一般合作人则享受管理费、利润分配等经济利益。管理费通常以一般合作人所管理资产总额一定百分比收取，大约3%左右。而利润分配中，一般合作人以1%资本最多可取得20%投资收益分配。 　　2、除了经济利益提供物质激励外，有限合作制对一般合作人还有很强精神激励，即权力和地位激励。 　　3、有限合作制因为经营者同时也是企业全部者，而且负担无限责任，所以在经营活动中能够自我约束控制风险，并轻易取得用户信任;同时，因为出色业务骨干含有被吸收为新合作人机会，合作制能够激励职员进取和对企业保持忠诚，并推进企业进入良性发展轨道。 　　4、有限合作制度安排也充足表现了激励和约束对等标准。 　　合作制因含有独特较为完善激励约束机制，曾被认为是投资银行最理想体制。 　　二、高盛合作人制度 　　上个世纪90年代以来，在高盛全球著名华尔街“85”号大楼总部一直是投行精英们最孜孜以求工作地方，能够成为高盛合作人就意味着拥有数不尽财富。高盛对合作人处罚和激励机制很明确，高管人员普遍含有强烈风险意识和责任意识。这也形成了高盛特有追求长久价值、雄心勃勃文化。高盛成为有理想银行家首选银行，在这里工作是身份象征。 　　高盛合作人制度优势： 　　1、吸引优异人才并长久稳定。 　　高盛全球有2万余名职员，但只有300名合作人。合作人年薪达百万美元以上，拥有丰厚福利待遇，并持有企业股份。所以，有利于吸纳优异人才并保持长久稳定。 　　2、高风险意识和强责任意识。 　　在这100多年承销股票和债券过程中，合作制投行意味着合作人负担了因为业务失误或是企业业绩下滑、业绩虚假带来全部连带责任，这种沉重压力使得合作人更重视产品质量控制和风险把握，也使得证券投资人对这些投行推荐证券质量产生信心，进而对投行本身产生信任。 　　3、避免薪酬攀比过高。 　　长久稳定合作人队伍，将从企业利润中分享利益，所以不会带来薪酬相互攀比过高。 　　三、合作人制度和高盛上市 　　包含高盛在内美国投资银行轨迹是从合作制企业转到公众企业，关键因为以下原因： 　　1、扩充资本金压力。在利率变动充满不确定性时代，加上大型企业发债或股票规模越来越大时，估计上一个点误算，全部可能会绷紧投资银行资金链条，甚至造成破产。所以，高盛迫于扩充资本金压力，不得不选择股份制形式，经过发行股票并上市来快速增大资本实力。 　　2、负担无限责任风险和压力。伴随华尔街金融创新尤其是金融衍生工具发展，证券市场规模和风险也同时被杠杆效应放大了。投资银行因为一次失败业务而造成破产可能性大为增加，这使得合作人不得不忧虑风险底线。所以在经济增加放缓时，合作人有可能离开企业并带走大量资金。如1994年就有大批合作人离开高盛冰带走她们资金，使交易损失带来压力加剧。 　　3、激励机制掣肘和人才竞争压力。合作制投资银行对优异业务人员最高奖励就是接纳其成为合作人。这种奖励所建立基础是：职员期望成为合作人，所以不在意短期收入。股份公开上市企业，在分配制度上没有成为合作人诱惑，它们实施按盈利分成分配制度。因为金融工具创新，一线业务人员即使很多并非是合作人，但常常能为企业发明惊人利润。然而，其成为合作人可能性却极小。对于这些优异一线业务