对于修订中国货币供应量统计实施方案的研究报告总结计划.docxVIP

关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告 1994 年 10 月，中国人民银行正式向社会公布货币供应 量统计数据。由于经济金融的快速发展与变化， 2001 年、 2002 年中国人民银行对货币供应量统计口径进行 了调整。为充分反映金融市场的发展，提高货币政策中介目 标的适用性，更好地调控宏观经济运行，我们对货币供应量 统计口径进行了初步研究，形成《关于修订中国货币供应量 统计方案的研究报告》 （附件一），现予以公布，征求意见。 为便于大家讨论，我们同时将《修订我国货币供应量统计的 背景》（附件二）、《货币供应量统计方法的国际比较》 （附件三）一并公布，供大家参考。我们期待社会各界提出倾向性意见并说明理由，以帮助我们进一步研究。 对本报告有意见及建议的单位和个人，请于 2004 年 2 月 28 日前以信函、电子邮件或传真方式反馈给中国人民银行研究局。 附件一 关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告 附件二 修订我国货币供应量统计的背景附件三 货币供应量统计方法的国际对比 联 系人：刘向耘、宋小梅 通讯地址：北京市西城区成方街  32 号中国人民银行研究局 邮政编码： 100800 电子邮件： money@pbc.gov.cn 传 真： 010中国人民银行研究局 二 OO 三年十二月十七日 附件一： 关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告 （征求意见稿） 中国人民银行研究局 一、修订货币供应量统计方案的基本原则 修订货币供应量统计应从我国金融市场实际出发，坚持如下六项原则： 1、相关性增强原则。修订货币供应量统计的目的是提高货 币反映经济变化的敏感性，增强与经济产出、物价等经济变 量的相关程度。调整或扩大广义货币的金融资产，应当与经 济变量高度相关。 2、可测性原则和成本效益比较原则。调整和扩大广义货币 的金融资产应是可以统计和计量的，并且其数量较大，构成 其对经济的明显影响。数额较小，统计成本较大，即使应当 纳入货币供应量，也可暂时不调整。 3、连续性原则。调整货币供应量在增强与经济变量相关度 的前提下，尽可能采用变动幅度小的调整方案。或虽扩大货 币供应量的范围，但监测的重点维持原来货币与经济相关度 的范围。 4、流动性原则。流动性是指金融资产在多大程度上能够在 短时间内以全部或接近市场的价值出售。在进行货币供应量 统计时要按照居民和机构的金融资产流动性标准确定货币、 准货币及其他，并把货币供应量划分成不同的层次。 5、价值储藏手段原则。所有的金融资产都有价值，因此都 可以不同程度地作为价值储藏手段。但是，当经济运行中价 格和利率发生变化时，各种金融资产的实际价值是得到保 持，或随之发生波动的程度有很大的差别。金融资产发挥价 值储藏功能的程度不仅取决于保留面值，还在于取得的利 息、红利或其他收益。 决定金融资产是否计入货币供应量时， 必须充分考虑其价值储藏功能。 6、与国际接轨原则。 IMF 《货币与金融统计手册》中确定的 货币统计框架体系具有国际普遍性，我国在修订货币供应量 时，应当遵守这个框架原则。 二、修订货币供应量统计方案的原因 我国 1994 年 10 月份正式向社会公布货币供应量统计。货币 供应量分为以下三个层次： M0= 流通中现金；狭义货币 M1=M0+ 单位活期存款；广义货币 M2=M1+ 储蓄存款和企业 定期存款。 2001 年 6 月份第一次修订货币供应量， 将证券公 司客户保证金计入 M2 。2002 年初，第二次修订货币供应量， 将在中国的外资、 合资金融机构的人民币存款业务 ,分别计入 到不同层次的货币供应量。 尽管我国货币供应量统计已经修订了两次，但它仍未全面反 映金融市场的变化。 1、货币在境内外的流动加大。货币在境内外的流动表现为 人民币的流出和外币的流入。 2、出现一些新的金融资产且交易量增长迅速。近几年，随 着我国金融改革的不断深化，金融市场出现了一些新的金融 资产，与货币供应量统计相关的有：短期金融债券、商业票 据、债券回购等。这些金融资产的交易量增长迅速。 3、金融机构发生变化。随着金融市场的发展，出现了证券 公司、投资基金公司、住房公积金、担保公司、养老基金公 司、期货公司等非银行金融机构，它们的一些资产构成了货 币供应量。也有部分存款性机构进行清理整顿，他们吸收的 存款不应包括在货币供应量之内。保险公司业务的发展使保 险存款增长较快，对货币供应量影响较大。此外，相继出现 的担保公司、养老基金公司、期货公司等金融机构，他们在 存款性公司的存款也应纳入货币供应量的统计范围。 4、部分金融资产的流动性发生变动。从 1994 年开始统计货 币供应量时，未将一些金融资产没有纳入货币供应量统计之中。近几年随着金融的发展，这部分金融资产的流动性发生变动，主要有银行卡项