房地产货币创造载体分析.docVIP

PAGE PAGE 3 房地产货币创造载体分析 摘要：当前，整个增量的信用创造，高度集中在房地产和基础设施，成为信用创造的主体。从房地产金融来看，房地产金融不是因为货币太多了，所以要通过房地产市场来消化，而是房地产本身的信用扩张直接导致了信用的快速扩张。 关键词：房地产；信用货币；载体 如果把2016年和2017年所有金融机构新增的贷款里面，跟房地产相关的，包括土地开发、各种抵押住房、保障性住房等加起来，占新增贷款的比重在40%以上，即四成以上新增的信贷创造都是跟房地产直接相关的。这里面没有包括公积金贷款，如果把公积金贷款再加进来，这个比重就更高了，公积金与房地产直接相关的增量占到了五成。 我们看到上市银行的整个数据结构，上市银行贷款的投放方式通过房地产抵押，可以直接看到房地产抵押贷款占余额的比重大概为40%。如果看基础设施部分，基础设施占整个新增贷款的量约为20%多，房地产50%，中间还有个人贷款，不是与房地产直接相关的贷款。可以看到整个增量的信用创造，高度集中在房地产和基础设施，成为我们信用创造的主体。所以对房地产金融来说，房地产金融不是因为货币太多了，所以要通过房地产市场来消化，而是房地产本身的信用扩张直接导致了信用的快速扩张。如果从资金的逻辑来看，它们两个是正的关系。所以这个过程需要高度关注房地产基础设施的信用，在整个信用创造中的作用，它已