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中小家族企业融资困境成因探讨    　摘要：中小家族企业在我国的经济发展中有着特殊的贡献, 数量增长较快。在运营过程中, 面临融资困境。本文在利他理论的基础上, 就造成中小家族企业融资困境的原因进行分析, 旨在为解决中小家族企业融资难问题提供帮助。 　　关键词：中小家族企业; 融资困境; 原因; 　　对于家族企业的定义, 一般是围绕管理权或者所有权, 家族成员参与企业管理等方面来进行分析。家族成员在该企业担任重要职位就是管理经营权的体现, 代际传承是家族企业发展过程中必不可少的部分。由于家族企业的某些特征, 使得中小家族企业在发展过程中面临资金瓶颈。本文对于中小家族企业的融资困境原因进行研究, 以期能够对中小家族企业寻找解决融资难问题提供帮助。    　　一、理论基础 　　有一种理论mdash;mdash;mdash;利他主义理论, 比较形象的概况了家族企业的特点, 从而也为中小家族企业融资难的原因给出了一种解释。该理论认为, 家族二代与一代共同管理企业时有较强的使命感, 与非家族企业不同的是二代更看重家族的利益, 不仅企业的利益重要, 家族利益也同样重要。在企业运营过程中, 由于家族成员之间更容易建立信任, 成员间的交流与合作也能得到加强。家族成员的利他主义能够使企业管理变得更加有弹性, 缓解企业管理过程中产生的冲突, 提高家族企业的绩效。但另一方面, 利他主义可能会导致企业主为了自身利益转移企业财富。在这种情况下, 家族中某些成员无需努力工作就可以获得大量财富。因此利他主义可能会蒙蔽对于家族企业业绩的判断, 有失公允。 　　二、相关文献研究回顾 　　林毅夫, 孙希芳 (2005) 中小企业信息不透明, 而且通常无力提供充分的担保或抵押, 但是正规金融机构很难有效克服信息不对称所导致的逆向选择问题, 。但是非正规金融通常在收集中小企业的软信息;方面具有一定的优势。这种信息获得优势正是非正规金融得以生存的根本原因, 他们构建了包括异质的中小企业贷款者和借款者在内的金融市场模型, 证明非正规金融对改进资金配置效率的作用。 　　张仁寿和李红 (1990) 在我国温州民间金融非常普遍, 在创业初期, 主要资金来源为自有资金和民间融资;只有当企业积累到一定的规模和实力以后, 银行借贷逐渐增多, 因而民间融资既是重要的外部资金来源也是中小企业起步的重要支持。郭斌和刘曼路 (2002) 以温州民营中小企业为例, 即使普遍存在的民间借贷财务成本居高不下, 但它往往更适合于中小企业, 其原因是民间借贷的交易费用低, 且程序较为便捷。周显志 (2006) 认为, 互助担保基金对我国最具有借鉴意义。同时, 他也提倡方式多样的民间融资。 　　巴曙松 (2013) 强调金融机构应当以产业链的核心企业为主要对象, 对各个过程, 设计有特色、规范化的金融服务产品。同时为整个产业链上的企业提供一套综合应对方案, 避免中小企业金融服务信息获取难、风险管理难、成本控制难;。对担保机构的管理上, 区分类型, 评定风险等级制定不同的监管规则, 实施分类监管。建议完善发展小贷公司以提供增值服, 与此同时建立适用小微金融机构的风险、质量、运营评估管理体系。对优质小微金融机构, 准予开展金融创新业务如资产证券化、再融资等, 利用互联网金融转变中小企业融资习惯, 创造新的融资环境。 　　三、家族企业融资难原因分析 　　1. 家族企业的特征的影响 　　家族企业在发展到一定规模之前, 企业老板掌握企业的所有权和经营权, 并且企业管理层也大多是家族成员为主, 包括财务部门也有家庭成员占领主要岗位的现象, 与会计法规定的不相容岗位有冲突, 这些现象导致民营企业的内部管理不规范。中小民营企业比较重视短期发展, 以企业利润最大化为企业的生产目标, 缺少长期的战略规划、预算控制等, 生产经营的不确定性大大增加。目前亏损企业中中小企业占60%以上, 大企业亏损的比例远小于中小企业。经营风险大导致中小民营企业融资非常困难, 因为各种融资途径都有很大可能会因为经营风险原因而阻断。 　　2. 缺少可抵押资产 　　中小家族企业由于投资人基本为一个家族的成员, 企业成立初投入的初始资本量都不大, 少则几万, 多则几百万, 和大型股份制企业成立初就几亿资产相比, 中小家族企业自身财产非常有限。投入的限制使得企业在经营过程中容易产生短视行为而影响自身的资金积累, 可供抵押的财产有限。 　　3. 人才缺失 　　人才缺失影响外界信心。中小家族企业的规模和声誉限制, 使得其难以得到理想的人才加入, 外部优秀人才不愿意到发展前途有限的中小家族企业工作, 这是中小企业很难