豆类期货的季节性分析.docVIP

人豆、豆粕及豆汕由于其特殊的生产需求特征其表现出很强的季节性规律，本文运川统 计学方法定量分析了豆类三品种的季节性变动规律，得出了每年的1、2、9月份是人豆的 季节性强势期，3、7、8月份是相对的季节性弱势期；每年的1、2、3月份是豆粕的季节 性强势期，7、8、9、10、11、12/J份是相对的季节性弱势期；每年的1、2月份是豆汕 的季节性强势期，3、8、9、10月份是相对的季节性弱势期。 一、大豆期货价格的季节性分析 大9睜度变養 由大豆季节变差图可以看出，在去趋势化后人豆期货价格呈现出一定的季节性特征，每 年的1、2月份，犬豆期货价格走势强劲；3、4、5月份，期货价格稳步下跌；6月份稍微 反弹厉7月份急速下挫，至8月份达到一年中的最低点；9月份期货价格再次反弹；10、 11、12月份期货价格再次白高点走低。所以我们可以得出一个简单的结论即每年的3、4、 5、7、8、10、11月份是犬豆期货价格的季节性弱势时期，而1、2、6、9、12月份是相 对的季节性强势时期，2、6、9月份期货波动剧烈，季节性强势明显。 从大豆的生产需求分析其季节性变化的原因可知，3、4、5、7、8月份价格的弱势主 要是因为这个时期我国人豆需求相对较少，特别是豆粕因生猪人多处于仔猪状态，消费较少, 还有夏季汕脂消费的减少，加之这个时期是南美大豆上市季节，价格承压；而9月份的集 中反弹，主要是因为对于我国來说，这个时期正是陈豆用尽新豆还没上市的青黄不接的时期, 价格炒作效应明显，其他月份相对比较平稳 豆粕期货价格的季节性分析 豆柏季度变差100 豆柏季度变差 100 50 0 -50 -100-150 由豆粕的季度变差图可以看出，每年的1、2、3月份，豆粕期货价格人幅上涨；4月 份急速下挫；5、6月份持稳后再次反弹上涨；7、8、9、10、11、12月份持续下滑，其 中门月份下降速度非常快。那么由此可以简单的判定，12. 1、2、3、5、6属于豆粕的 季节性强势时期，4、7、8、9、10、11是豆粕的黍节性弱势时期。 从豆粕生产需求的变化简单地分析其季节性规律的主要影响因索为：12、1、2、3月 份的季节性强势主要是由需求决定，春节前畜禽正处于集中出栏前期，对于饲料的需求较人; 4月份畜禽集屮出栏后使得豆粕等饲料原料需求减少，豆粕价格急速下跌；而5、6月份随 着仔猪的逐渐成长，豆粕需求逐渐企稳，价格受到支撑；7月份后随着水产养殖的结束以及 节假H生猪的集屮出栏后对于豆粕需求的减少，加之新豆上审后压榕量的增人使得豆粕供给 增人，价格承压持续下滑。 三、豆油期货价格的季节性分析 豆油乎度变差由豆汕的季度变 豆油乎度变差 由豆汕的季度变 差图可以看岀，1、2月份，豆汕期货价格儿乎直线上涨；3月份急速冋调；4、5、6、7月份，期货价格缓慢回升并达到平稳，8、9、10月份，价格急速下跌并达到年内最低点；11、12月份期货价格小幅反弹。所以我们可以得出简单的结论为3、8、9、10月份为季节性弱势时期,而1、2、4、5、6、7、11、12月份为相对的季节性强势时期,其中1、2、3月份价格波动剧烈，季节性特征明显，8、9、10月份的持续下滑也表现出明显的季节性弱势。季节性变化产生的原因主要來白于生产需求的季节规律性变化，对于豆汕期货來说，11、12、1、2月份的季节性强势主要是因为冬季的节日较多、较为集中，特别是我国的春节，其前厉豆汕价格的变化较为剧烈，这可从三月份价格的急速冋调可看出；而8、9、10月份的季节性弱势主要因为我国处于夏季，豆汕消费较少，再者还有棕柵汕的替代作用所致；其他月份由于生产消费正常，季节性特征不是太明显。从上面也可以得出，每年的八月十五、国庆节豆汕价格不具备季节性上涨的特征，多头炒作更多的是暂时性的概念炒作。 四、结论 品种月 份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 1 12 大豆 季节性强势期 季节性弱势期 季节性弱势期 季节性强势期 豆粕 季节性强势期 季节性弱势期 豆油 季节性强势期 季节性弱势期 季节性弱势期