过去十五年，什 么指数能够获得年化25%的收益并跑赢主动基金.docxVIP

内容目录 消费——持续穿越周期的最强板块 4 消费板块中的优等生：食品饮料 5 白酒 6 啤酒 7 乳制品 8 调味品 8 中证细分食品饮料产业主题指数 9 指数表现十分强势，指数基日以来收益率达 3525.33 10 跑赢主动基金的指数 11 指数整体质地优良 11 总体接近大盘风格，成份股涵盖大中小盘个股 11 成份股成交活跃，流动性良好 12 酒类、食品类行业权重占比较高 13 今年以来指数前十大重仓股表现抢眼 14 成份股具有更高净资产收益率 14 陆股通资金持续增持 15 华夏中证细分食品饮料产业主题 ETF 15 5. 总结 16 图表目录 图 1：各大风格近 15 年表现 4 图 2：各风格板块季度 ROE 比较 4 图 3：各风格年化波动率水平 5 图 4：2020 年至今食品饮料各子板块涨幅（ ） 5 图 5：食品饮料行业归母净利润及同比变化（单位：亿元） 6 图 6：各行业 ROE_TTM 表现（中信一级行业，截止 2020-09-30） 6 图 7：食品饮料行业细分子行业表现（按照中信三级行业） 7 图 8：我国 2010-2019 年啤酒销量变化(单位：百万公升) 7 图 9：啤酒行业中高端啤酒销量占比 7 图 10：人均乳制品消费水平（千克/人/年，2017 年-2019 年） 8 图 11：2014-2019 调味品产量变动（万吨） 9 图 12：中证细分食品饮料产业主题指数净值表现 10 图 13：中证细分食品饮料产业主题指数市值中位数/平均值对比（单位：亿元） 12 图 14：中证细分食品饮料产业主题指数过去 1 年日均成交额分布 13 图 15：中证细分食品饮料产业主题指数成份股行业权重分布（按中信一级行业） 13 图 16：中证细分食品饮料产业主题指数成份股行业权重分布（按中信二级行业） 13 图 17：中证细分食品饮料产业主题指数及主流宽基指数净资产收益率分布（单位： ）14 图 18：中证细分食品饮料产业主题指数成份股陆股通持仓市值占比中位数 15 表 1：指数基本信息 9 表 2：中证细分食品饮料产业主题指数各年度收益风险表现 10 表 3：同期基金复权单位净值增长率前十名及细分食品指数收益对比 11 表 4：中证细分食品饮料产业主题指数成份股分布 12 表 5：中证细分食品饮料产业主题指数前十大重仓股今年以来表现 14 表 6：华夏中证细分食品饮料产业主题 ETF 基本信息 15 消费——持续穿越周期的最强板块 近年来，随着居民可支配收入的提高以及居民消费能力的提升，消费行业企业获得了长足发展，股市中消费板块也展现出了持续且强劲的赚钱效应。将全市场股票划分为金融、周期、消费、成长以及稳定五大板块，消费板块在近 15 年间持续穿越周期，不同时间段内，消费板块在五大板块中的收益率均持续保持首位。 图 1：各大风格近 15 年表现 1近1年 近3年 近5年 近10年 近15金融 0.77 9.61 14.42 1 消费2周期 4.24 消费 2 48.05 成长稳定 1.66 - 资料来源：Wind，截止日期：2020-12-31 相比成长、周期等板块，消费板块具有更低的波动率，其成份股拥有更强的收益能力。通过统计 2017 年以来各板块整体的季度 ROE 水平，可以看到消费板块的季度 ROE 水平明显高于其他四大板块，具有较强的盈利能力。 图 2：各风格板块季度 ROE 比较 3.193.173. 3.19 3.17 3.47 3.53 1.88 2.00 1.51 2.58 2.04 2.38 2.29 3.46 3.29 2.65 2.30 2.89 2.80 2.28 2.00 1.88 1.17 3.27 3.44 3.39 3.48 2.32 2.57 2.48 1.49 2.68 2.05 1.92 3.27 2.96 2.39 2.29 2.28 2.42 2.57 1.02 2.24 0.36 -1.97 3.60 3.54 3.57 3.54 1.90 2.11 1.83 1.36 1.40 3.52 3.00 1.79 1.48 2.07 1.52 0.35 0.21 -1.76 2.58 2.99 1.18 0.96 3.74 2.44 2.41 1.65 2.25 2.43 4.05 2.80 2.67 3.04 2017年1季度 2017年2季度 2017年3季度 2017年4季度 2018年1季度 2018年2季度 2018年3季度