互联网行业我国互联网领域反垄断案例复盘及思考.docxVIP

内容目录 近期反垄断政策动向及股价表现 4 国内互联网领域反垄断经典案例复盘 5 360 诉腾讯垄断案：腾讯赢了案件，但企业战略发生了重大改变 5 格兰仕诉天猫垄断案：以双方和解而告终 6 京东诉天猫垄断案：诉讼超过 3 年，尚未结案 7 人人诉百度案：百度胜诉，但市场质疑一直存在 8 互动百科诉百度垄断案：口水战升级，百度胜诉 9 总结：反垄断短期造成股价阵痛，长期利好行业规范发展 10 投资建议 13 风险提示 13 国信证券投资评级 14 分析师承诺 14 风险提示 14 证券投资咨询业务的说明 15 图表目录 图 1：《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》推出以来的市场表现 4 图 2：2020 年 11 月 10 日以来指数及个股涨跌幅 4 图 3：《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》推出时间及背景 5 图 4：360 诉腾讯垄断案件审判流程 5 图 5：3Q 大战期间腾讯及恒指期间涨跌幅 6 图 6：格兰仕诉天猫垄断案流程 7 图 7：本次案件过程中阿里及纳斯达克股价涨跌幅 7 图 8：京东诉天猫案的进展关键节点 8 图 9：京东诉天猫案过程中股价及指数波动情况 8 图 10：唐山人人公司诉百度案关键节点 9 图 11：案件诉讼期间百度及指数涨跌幅 9 图 12：互动百科诉百度垄断案 10 图 13：互动百科诉百度垄断案期间股价及指数涨跌幅 10 图 14：IBM 遭遇反垄断诉讼期间股价表现 VS 标普 500 指数涨跌 11 图 15：2019 年 6 月反垄断以来 FAAG 股价走势 13 表 1：FAAG 反垄断关键节点股价表现 12 表 2：2019 年 6 月美国宣布对数字竞争市场展开调查以来 FAAG 及指数表现 12 近期反垄断政策动向及股价表现 近期事件：2020 年两大法案的征求意见稿相继出台，体现了国家对互联网领域的反垄断立法十分重视。2020 年 1 月 2 日，国家市场监管总局发布《〈反垄断法〉修订草案（公开征求意见稿）》，新增了互联网经营者市场支配地位认定的相关规定，但未引起市场足够的重视。修订草案发布当天，恒生科技指数上涨 2.93%，阿里巴巴、腾讯、美团分别上涨 1.35%、1.81%和 1.57%。11 月 10日，市场监管总局又发布了《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，界定了平台经济中出现的相关概念，如不公平价格行为、限定交易、大数据杀熟、不合理搭售等，当天市场出现了较大的波动，恒生科技指数应声下跌 5.2%，阿里巴巴、腾讯、美团三大互联网企业分别下跌了 5.1%、4.4%和 10.5%。 图 1：《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》推出以来的市场表现 700 600  腾讯控股 阿里巴巴-SW  美团-W  恒生科技（右） 8,800 8,600 8,400 500 400 300 200 100 0  11月10日，市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见 12月27 12月14日，市场监管总局对阿里巴巴、阅文、丰巢分别处以50万元罚款。日，人民银行、银 12月14日，市场监管总局对阿里巴巴、阅文、丰巢分别处以50万元罚款。 8,200 8,000 7,800 7,600 7,400 7,200 7,000 2020 2020/11/10 2020/11/12 2020/11/14 2020/11/16 2020/11/18 2020/11/20 2020/11/22 2020/11/24 2020/11/26 2020/11/28 2020/11/30 2020/12/02 2020/12/04 2020/12/06 2020/12/08 2020/12/10 2020/12/12 2020/12/14 2020/12/16 2020/12/18 2020/12/20 2020/12/22 2020/12/24 2020/12/26 2020/12/28 2020/12/30 2021/01/01 2021/01/03 2021/01/05 2021/01/07 资料来源：wind，整理 图 2：2020 年 11 月 10 日以来指数及个股涨跌幅 恒生科技 恒生指数 美团-W 腾讯控股 阿里巴巴-SW 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：wind，整理 《关于平台经济领域的反垄断指南》推出背景 推出时间及背景：2020 年 11 月 10 日国家市场监管总局起草了《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，该指南是首个互联网领域反垄断的配套规则