国际医学-市场前景及投资研究报告-天时地利人和，中西部医疗高地.pdfVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 国际医学 （000516 ） 证券研究报告 2021 年02 月27 日 投资评级 天时地利人和汇聚，铸就中西部医疗高地 行业 医药生物/ 医疗服务 6 个月评级 买入 （首次评级） 深耕二十余年一体三院，聚焦医疗服务主业 当前价格 10.1 元 目标价格 18.37 元 国际医学拥有超过20 年的医疗服务管理经验。公司上市二十八载历经两次 转型，现已发展成为拥有西安国际医学中心医院、西安国际医学高新医院、 基本数据 西安国际医学商洛医院三大综合医疗院区的医疗服务集团。 A 股总股本(百万股) 2,275.93 西安三级医疗资源稀缺，民营医疗贡献增量 流通A 股股本(百万股) 1,928.93 2019 年陕西三级医院共71 家，其中59%位于西安。根据《2019 年度中国 A 股总市值(百万元) 22,986.87 医院综合排行榜》，西安百强三甲综合医院数量共5 家，实力在全国居前。 流通A 股市值(百万元) 19,482.24 优质医疗资源稀缺性使西安成为中西部疑难重症的医疗目的地，人均医疗 每股净资产(元) 2.26 资源供给不足。2015-2019 年西安三级医院就诊量快速攀升，床位供不应 资产负债率(%) 57.83 求，导致三级医院床位使用率在超过100%的情况下保持逐年提升态势。西 一年内最高/最低(元) 13.10/3.92 安民营医院开始展露头角，逐渐成为缓解医疗资源紧缺的重要路径。西安 现有民营三甲医院仅3 家，优质民营医疗服务空白亟待填补。 天时地利人和汇聚，中远期发展空间广阔 国际医学成立以来依托“天时、地利、人和”三大要素，逐步成为中西部 医学诊疗高地。“天时”代表政府支持社会办医及军改强势助推的政策环境， 极大地拓展了公司发展空间。“地利”代表国际医学拥有的区位优势。西安 医疗资源丰富，公司旗下中心医院为全国最大民营单体医院，处在高新区 CID 核心地带，有效补充高新区高水平医疗资源相对较少的局面。“人和” 股价走势 代表国际医学管理层及员工惟精惟一深耕医疗服务，管理层运营医院二十 国际医学 医疗服务 余年，管理经验丰富，各医院专研医疗服务核心四大核心要素：大咖医生、 沪深300 一流硬件、稀缺牌照和高超技术。三因素共振，国际医学口碑实力日益凸 151% 显。随着就诊量稳步提升，3-5 年内各院区住院床位开放数有望达到 12000 123% 张。 95%