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“再融资”猛于虎？ a rel=nofollow onclick=doyoo.util.openChat();return false; href=# “上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意‘圈钱’行为证 监会对发行人的融资申请将进行严格审核。 ”就在 2 月 20 日，浦发银行 400 亿元的再融资方案引起市场恐慌之际， 2 月 25 日，证监会正式出面表态。业界称，此举是及时救市，意在恢复投资者信心。 再融资这个曾经很普通的市场行为，为何成为“恶意圈钱”的代名词？ 浦发银行“接棒”中国平安 2 月 20 日，一条消息在市场迅速蔓延： 浦发银行即将公 布增发 10 亿股 ,融资 400 亿元。受此影响，浦发银行以微跌 1.09%开盘，随后一路走低。到下午开盘后，该股就被封死 在跌停板，并由此引发两市权重股集体下挫，银行、保险、 地产股应声而落，中国石油、中信证券、工商银行等纷纷创 出调整以来新低，沪指跌幅达到 2.09%。 当晚，浦发银行即发布公告称，该行正就公开增发进行 研究，但具体数额尚未确定。此后两天该股又连续大跌，下 跌幅度都超过 5%，至 22 日收盘，三天累计下跌幅度超过 21%。 再融资消息传出之后，市场立即开始抛售浦发银行股票。 据统计， 2 月 20 日浦发银行跌停当天， 卖出前五名的席位均 为机构席位，最多减持 1.86 亿元，前五名合计卖出 8.83 亿 元。 上市公司的再融资方案，引起如此大的市场波动，在近 期已不是第一次，早在节前，中国平安的巨额融资方案就引 发了大盘的巨大跌幅，让很多投资者心有余悸。 1 月 21 日，中国平安曾发布公告称， 该公司董事会已通 过增发意向，决定配售不超过 12 亿股 A 股，并发行不超过 亿元分离交易的可转换公司债券。市场预计整个再融资规模达到 1600 亿元。 增发消息公布之后，平安股价在 1 月 21 日、 22 日连续跌停。在 1 月 21 日至 29 日短短 7 个交易日内股价从 100 元直泻至 70 元，下跌超过 27%。 同期大盘也从 4914 点跌至 4457 点。 “再融资实际上就是‘恶意圈钱’ ” 有媒体曾报道， “就浦发银行而言，如果仅仅考虑补充 资本充足率，融资额度在 100 亿元左右就足够了，可现在竟 然一次性抛出了 400 亿元的融资案，这不是恶意融资又是什么？” 据知情人士透露，已经有基金公司对浦发银行的巨额融资计划表示不满，希望能缩小融资规模。 2 月 27 日，浦发行再融资方案终于出炉， 融资规模降至 亿元左右。 上市公司频繁的再融资引起了市场的强烈不满，有业内人士对记者表示， “某些公司的再融资实际上就是‘恶意圈钱’”。投资者对这类大规模融资计划心有余悸，这种密集性再融资计划严重地打击了投资者对中国股市的信心和热情，上市公司这种不管不顾的“圈钱”行为，不顾及对整体证券市场的影响，无视现有股东的利益，必将招致投资者“用脚投票”。更有媒体直接用“中国平安离奇融资近无耻行为”为标题，表达对巨额融资方案的不满。 2 月 23 日在记者参加的“恩比特经济论坛”上，银河金 融控股有限公司董事长朱利指出，再融资是两个问题，第一再融资是一个市场的常态，靠行政来限制不符合市场规律，如何使再融资做得更好一些，股权分置改革的重要经验就是分类。第二个，要解决再融资的问题，就要加快结构性金融产品的创新。 财经评论人士叶檀日前撰文指出，浦发行再融资简直是在嘲笑中国资本市场。她认为，再融资要兑现市场化与保护普通投资者利益的承诺，要做到两点：第一，学习股改的先进经验，公开增发除了召开股东大会获得出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，还有必要规定流通股东的支持率，使流通股东获得与控股股东含金量相同的投票权；第二，对于事后弄虚做假或者渎职的上市公司、中介机构、审核人员，进行责任追溯，以避免以往上市公司增发圈钱，不圈白不圈的故伎重新上演。 另一位财经评论人士皮海州认为，要在上市公司中提倡理性融资，至关重要的一点就是要把上市公司的再融资与投资回报结合起来。这实际上也是区分再融资是恶意圈钱还是理性融资的最主要标志。如果上市公司只重视融资而轻视投资回报，那就可以认定为圈钱行为。如果上市公司能二者并重，就属于理性融资的范畴。 还有多少“平安” “浦发”？ 在浦发银行巨额再融资消息传出的当天，招商地产 000024）公布了 80 亿元再融资计划； 2 月 22 日，中石化、大秦铁路（ 601006）等也传出巨额再融资的消息，但上市公司否认了这些传言。 据报道，今年已有 44 家公司提出再融资预案，总额达 2600 亿。根据《中国证券报》的数据统计显示， 2008 年开 市 19 天以来，有 26 家上市公司提出再融