拾级而下，“市值下沉”如何布局.pdfVIP

目录索引 一、牛年伊始，背离逆转，极致收敛4 二、是什么在起变化？5 （一）内在根源：微观结构恶化，暴露了市场极致运行的脆弱性5 （二）压力测试：疫苗交易与美债实际利率上行挤压“确定性溢价”6 （三）相对业绩：天平正在向中等市值倾斜8 （四）资金情绪：公募基金“复制策略”越来越难跑赢对手9 三、如何看待“市值下沉”的持续性？ 10 （一）“市值下沉”与“行业扩散”同步发生 10 （二）21 年后疫情修复，有助于大小市值公司的业绩剪刀差继续收敛 10 （三）金融条件收敛的初期，中小公司相对大市值依然能够取得相对收益 12 四、如何布局“市值下沉”？ 13 （一）“行业扩散”，关注“人少+逻辑改善”的方向 13 （二）600-900 亿市值中挖掘中大市值的遗珠 14 （三）300-600 亿市值中挖掘业绩增长黑马 15 （四）100-300 亿市值中挖掘“小而美”细分赛道冠军 16 五、风险提示 17 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 19 [Table_PageText] 投资策略|专题报告 图表索引 图1：从“指数涨+个股跌”到“指数跌+个股涨”4