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东兴证券策略报告 P3 DONGXING SECURITIES 三月金股汇：交易通胀 目 录 1. 三月市场策略综述4 2. 2021 年 3 月金股推荐5 2.1 紫金矿业（601899.SH ）：资源优势已向效益优势转变5 2.2 龙蟒佰利（002601.SZ）：钛白粉价格持续上涨，看好公司市占率加速提升8 2.3 濮耐股份（002225.SZ）：耐材龙头进入市占率较快提升阶段9 2.4 万科A （000002.SZ）：供给侧改革主逻辑延续，龙头公司一寸长一寸强11 2.5 天工国际（0826.HK）：工具钢加速“高质量”蜕变，新材料突破成长“天花板”5 2.6 生物股份（600201.SH ）：行业景气向好，核心产品市占提升11 2.7 智飞生物（300122.SZ）：自主在研产品步入收获期，代理产品销售高速增长8 2.8 瀚蓝环境（600323.SH ）：大固废战略持续推进，股价已消政策利空12 2.9 五粮液（000858.SZ）：十四五开局确定性强，春节销售有望超预期9 2.10 吉比特（603444.SH ）：新渠道崛起，新品表现可期6 3. 金股汇总14 表 1：3 月金股汇总14 4. 风险提示18 表格目录 表1 3 月金股汇总14 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 rMsOpNwOzR6MaOaQnPnNtRoPfQpPpMlOnNoPbRnMtOwMtPmPwMtRzQ P4 东兴证券策略报告 三月金股汇：交易通胀 DONGXING SECURITIES 1. 三月市场策略综述 前期抱团股跌幅显著，资金延续涌入周期、金融趋势。春节后上证综指和创业板指分别下跌3.99%、14.64%。 房地产、建筑、煤炭、钢铁等周期、金融行业表现强劲，食品饮料、医药、电新等显著回调。此前抱团的股 票大幅调整，年后茅指数下跌15%，远高于wind 全A 跌幅5%，这或是由于大宗商品价格持续上行、通胀加 剧导致市场对流动性收紧的担忧上升，从而使投资者舍弃高估值规避风险。以ETF 净申购赎回作为样本来看， 春节后资金持续从计算机、医药、电子、通信、电新等行业中流出，流向房地产、银行、家电、煤炭等行业。 春节之后新发行的ETF 基金分布在化工、传媒、电新、农林牧渔、有色5 个行业，份额占比分别为48.76% 、 24.38%、11.43%、9.08%、6.34%。整体来看，资金延续向金融、周期转移的趋势。 我们在2020 年11 月5 日发布的报告《顺周期向上游资源扩散—兼论信用事件如何影响股票市场》中提 出，随疫苗取得重大新进展，全球经济将迅速复苏，预计上游资源品需求将有所扩张；从当前情况来看，这 一逻辑在持续验证。 基于当前宏观经济和流动性环境， “交易通胀”的逻辑下两个趋势延续。趋势一、全球复苏下