期货策略如何看待当前的市场.pdfVIP

策略研究 期货策略专题报告 2 目 录 1. 国内增速或将回落，全球复苏尚未结束 5 2. 全球疫情见顶，国内疫情有效控制 6 3. 三道防线支撑，调整空间或有限 6 4. 商品期货市场运行分析 13 4.1 基本面分析 15 4.1.1 钢：主动补库存，迎接春季旺季15 4.1.2 铜：库存短缺与流动性驱动铜价16 4.1.3 金：避险功能削弱，通胀助推，黄金易跌难涨17 4.1.4 原油：复苏助推油价17 4.2 资金面分析 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 策略研究 期货策略专题报告 3 图目录 图1 上证综指长期趋势图7 图2 主要股指与2007 年、2015 年两轮牛市高点比较7 图3 2003-2021 年大类资产收益（截）8 图4 基金净申购份额9 图5 2003-2021 风格指数轮动变化 （截）10 图6 道指、纳指和上证综指同频共振 11 图7 三大股指期货净空单（手）20210226 ） 11 图8 三大股指期货成交持仓比20210226 ） 11 图9 三大股指期货近月升贴水 20210226 ）12 图10 三大股指期货下季合约升贴水 20210226 ）12 图11 沪深300ETF 期权与50ETF 期权波动率）12 图12 申万一级行业周涨跌幅）13 图13 过去10 年各板块估值（TTM ）位臵（截）13 图14 万得商品指数与上证综指对比）14 图15 大类资产周涨跌幅）14 图16 商品期货各品种周涨跌幅）15 图17 钢材社会库存（万吨）（截）15 图18 螺纹钢基差（截）16 图19 国内当周精炼铜进口数量和上期所库存（万吨）20210226 ）16 图20 伦敦金现货收盘价（美元/盎司）20210226 ）17 图21 主要期货品种当周持仓额变化（亿元））18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 sPsOpNxPwO9P8QbRnPnNnPpOfQmMmPfQpPsP8OmNqOvPtPxONZqQrN 策略研究 期货策略专题报告 4 表目录 表 1 主要股指与2007 年、2015 年两轮牛市高点比较（截止）8 表2 主要股当周收益9