锑，稀缺但被忽视的不可再生战略小金属（三）供需的错配与再平衡.pdfVIP

目 录 1. 中国锑精矿供给结构性收缩，海外产能低速增长4 1.1 中国锑精矿含锑产量年复合降幅15%，供给过剩将转变为供不应求4 1.2 全球锑供给趋于稳定且刚性，未来海外产能将低速增长4 2. 中国锑制品出口持续增长，锑精矿进口量将维持高位5 2.1 中国锑制品出口政策由配额管理转为国营贸易5 2.2 中国锑制品出口保持增长，但增速或受海外产能释放而放缓6 2.3 中国锑精矿进口量维持高位，进口依赖度明显攀升8 3. 全球锑金属市场或进入结构性供给短缺10 3.1 中国锑金属市场将从供给过剩转为供不应求10 3.2 全球锑金属市场供应增速将显著低于需求增速10 4. 相关公司11 5. 风险提示12 相关报告汇总13 插图目录 图1： 2003-2017 年中国锑矿采选的资本开支4 图2： 2003-2017 年中国锑冶炼的资本开支4 图3： 2005-2020 年中国的锑精矿含锑量产量（万吨）4 图4： 我国的锑制品产量及估算的含锑量（万吨）4 图5： 2006-2020 年全球矿锑的产量5 图6： 2006-2020 年全球各国矿锑占比的变化5 图7： 2002-2016 年中国的锑制品出口配额6 图8： 我国锑产品的出口数量（吨）7 图9： 我国锑产品的出口金额（万美元）7 图10： 2018 年中国氧化锑的主要出口国8 图11： 2018 年中国未锻轧锑的主要出口国8 图12： 2020 年全球锑金属的主要贸易流向9 图13： 中国锑制品的进口数量（吨）9 图14： 2018 年中国锑精矿的进口来源国9 图15： 2009-2020 年中国锑金属净出口量（全部口径）9 图16： 2009-2020 年中国剔除精矿口径的锑金属净出口量9 表格目录 表 1： 全球主要国家的锑矿含锑金属产量（万吨）5 表 2： 2016-2018 年锑及锑制品出口国营贸易企业名单6 表 3： 2009-2019 年我国锑制品的出口数量（吨）7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券深度报告 P3 DONGXING SECURITIES 金属行业深度：锑，稀缺但被忽视的不可再生战略小金属（三）供需的错配与再平衡 表 4： 2009-2019 年我国锑制品的进口数量（吨）8 表 5： 中国锑金属的需求预测结果（万吨/年）10 表 6： 全球锑的需求测算（万吨/年）10 表 7： 湖南黄金锑矿资源统计11 表 8： 华钰矿业锑矿资源统计12 敬请参阅报告结尾处的免责声明