“碳中和”下的中国方案.pdfVIP

目 录 一、政策催化下，碳减排进程加速 3 1.1 气候问题严峻，碳减排成为全球共识 3 1.2 碳中和顶层设计启动，相关规划陆续成型 3 1.3 各省“十四五”规划出台，碳减排成为重要任务 5 二、减排形势严峻，能源结构尚待优化 7 2.1 中国碳排放全球居首，减排进程加速推进 7 2.2 能源结构尚待优化，清洁能源发展加速推进 8 2.3 光伏、风电装机突破式增长，森林碳汇能力不断提升 9 三、碳交易体系加速扩容，绿色基建投资空间巨大10 3.1 碳交易体系加速扩容 10 3.2 绿色基建投资机会巨大 11 3.3 新能源投资迎来新变局 11 图目录 图1 ：全球平均温度较工业化前（1850 年-1900 年）水平急剧升高 3 图2 ：我国二氧化碳排放居全球首位 8 图3 ：我国碳强度(单位GDP 的CO2 排放)大幅下降 8 图4 ：原煤占据能耗主导地位，清洁能源占比逐年上升 8 图5 ：2019 年我国发电能耗结构 9 图6 ：2019 年美国发电能耗结构 9 图7 ：中国太阳装机容量不断突破 9 图8 ：中国风电装机容量居世界首位 9 图9 ：森林面积覆盖率逐年提升，碳汇能力不断提升 10 表目录 表1：中国应对气候变化国际承诺目标持续提高 4 表2 ：近期碳减排相关表态和部委文件 4 表3 ：各省份十四五规划有关碳减排相关表述 5 表4 ：各省份2020 年政府工作报告有关碳减排相关表述 6 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 宏观经济 一、政策催化下，碳减排进程加速 1.1 气候问题严峻，碳减排成为全球共识 气候问题日益严峻，减排行动刻不容缓。世界气象组织公布，2016-2020 年全球 平均气温是有记录以来最暖的，比1850-1900 年高出约1.1℃。全球平均海平面 加速上升，极端天气事件发生频率增长等问题已经引起世界各国的重视。为了全 面应对全球气候变暖问题，联合国多次召开气候变化大会。自2015 年《巴黎协 定》签署以来，各国相继提出国家自主贡献承诺，但减排之路依然任重道远。 据联合国环境规划署《2020 排放差距报告》估计，为实现《巴黎协定》的2℃ 1 目标，到2030 年前全球需削减约120-150 亿吨二氧化碳排放，1.5℃目标则需 要削减约 290-320 亿吨二氧化碳排放，大致相当于目前六个最大排放体的总排 放量，只有各国共同行动才有希望实现《巴黎协定》的减排目标。在《巴黎协定》 框架下，碳减排成为全球共识，全球气候治理新格局逐步形成。越来越多的国家 正在将其转化为国家战略，提出无碳未来的愿景。 图1 ：全球平均温度较工业化前 （1850 年-1900 年）水平急剧升高 资料来源：世界气象组织，光大证券研究所 1.2