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目录 到期压力的考验仍未结束，3 月是个坎 3 供给端仍未完全恢复4 如何应对三月信用市场的压力 5 市场回顾：融资下降，收益率多数上行，交投冷清 7 一级发行：融资下降，资金成本整体下行7 二级市场：收益率多数上行，信用利差和期限利差变动不一 10 主体评级调整情况 13 风险因素 14 插图目录 图1：信用债发行与到期规模3 图2 ：央行公开市场操作回笼投放周度数据3 图3 ：信用债发行规模占比-分企业性质4 图4 ：非私募、非短融信用债发行规模占比4 图5 ：2019 年货币政策紧平衡的效果5 图6 ：信用债发行票面走势6 图7 ：信用债发行量及净融资额走势7 图8 ：城投债发行量及净融资额走势7 图9 ：地产债发行量及净融资额走势7 图10：钢企债发行量及净融资额走势8 图11：煤企债发行量及净融资额走势8 图12：国企信用债发行量及净融资额走势8 图13：民企信用债发行量及净融资额走势8 图14：资产支持证券发行量及净融资额走势9 图15：房企资产支持证券发行量及净融资额走势9 图16：资金成本9 图17：城投债周度换手率 13 图18：产业债周度换手率 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 信视角看债 ｜2021.2.24 表格目录 表1：托管数据变动：2021 年1 月- 2020 年12 月6 表2 ：资金成本变动情况9 表3 ：信用债收益率变动情况-中短票 10 表4 ：信用债收益率变动情况-企业债 10 表5 ：各评级、期限产业债、城投债收益率周变化 1