如何看待2021年浮法玻璃行业的供给、需求与库存.docxVIP

目录 行业概览 1 供给端：新增产能严格控制，供给端进一步收缩 2 浮法玻璃行业具备供给刚性，供给变化主要来自新建、复产及冷修、停产 2 新建：产能置换政策继续收紧 3 复产：2020 年冷修停产产线将成复产主力，僵尸产线仍难复产 6 冷修、停产：行业有望迎来大规模冷修期 8 转产：光伏玻璃景气度攀升，转产背板浮法供给进一步收缩 10 需求端：地产、汽车恢复具备高确定性 11 库存：贸易商“蓄水池”作用减弱，库存反映真实需求 16 风险因素 19 投资建议 19 插图目录 图 1：玻璃分类 2 图 2：Low-E 玻璃生产流程 2 图 3：汽车玻璃生产流程 2 图 4：玻璃生产流程 3 图 5：建材子行业折旧摊销占营业成本之比（2019） 3 图 6：浮法玻璃行业产线开工率、产能利用率较为稳定 3 图 7：浮法玻璃在产生产线总数及在产产能变化 4 图 8：浮法玻璃在产产能 2015 年以来无明显增长 5 图 9：冷修产线数量与玻璃价格关系 6 图 10：冷修停产产线数量 7 图 11：冷修停产产线日熔量 7 图 12：停产产线数量与玻璃价格关系 8 图 13：浮法产线冷修流程 8 图 14：历年浮法玻璃新增产线数量 9 图 15：浮法产线窑龄结构（截至 2020 年 12 月） 9 图 16：不同窑龄产线日熔量情况（T/D，截至 2020 年 12 月） 9 图 17：年内光伏玻璃价格攀升明显 11 图 18：浮法玻璃行业下游需求占比及变化 12 图 19：浮法玻璃销量增速与房屋竣工面积增速 12 图 20：平移 18 个月后房屋新开工面积增速与竣工面积增速对比 13 图 21：新开工面积与竣工面积对比 13 图 22：新开工及竣工面积增速及预测 14 图 23： 2015-2019 年在售样本项目中不同类别房企竣工周期 14 图 24： 中空玻璃结构 14 图 25： 中空玻璃产量及增速 14 图 26：汽车产量及同比增速 15 图 27：汽车销量及同比增速 15 图 28：汽车天窗发展趋势 16 图 29：单车玻璃用量变化趋势 16 图 30：浮法玻璃行业产能集中度较高（2019） 17 图 31：玻璃深加工领域以小微企业为主 17 图 32：浮法玻璃分年度库存 17 图 33：浮法玻璃分年度价格 18 表格目录 表 1：玻璃生产的主要原料、辅料、燃料 1 表 2：平板玻璃生产工艺对比 1 表 3：玻璃生产中的污染问题 4 表 4：玻璃行业产能置换相关政策 4 表 5：玻璃指标转让价格 5 表 6：预计 2021 年新建浮法产线 5 表 7：2020 年冷修停产产线 6 表 7：2021 年冷修复产新增产能 7 表 8：具备冷修条件的在产产线 9 表 10：部分已转产产线 11 表 11：相关鼓励汽车消费政策 15 表 12：各年度春节前后样本企业库存对比 18 表 13：部分浮法玻璃企业年后提价情况 18 表 14：玻璃板块重点跟踪公司盈利预测 19 ▍ 行业概览 玻璃是一种较为透明的固体物质，在熔融时形成连续网络结构，冷却过程中粘度逐渐增大并硬化而不结晶的硅酸盐类非金属材料，一般是用多种无机矿物(如石英砂、硼砂、硼酸、重晶石、碳酸钡、石灰石、长石、纯碱等)为主要原料，另外加入少量辅助原料在窑炉内消耗燃料熔制后经过成形、退火后制成。主要成分为二氧化硅和其他氧化物。 表 1：玻璃生产的主要原料、辅料、燃料 分类 具体材料及作用 硅砂或硼砂。硅砂或硼砂引入玻璃的主要成分是氧化硅或氧化硼，它们在燃烧中能单独熔融成玻璃主体，决定了玻璃的主要性质 纯碱或芒硝。纯碱和芒硝引入玻璃的主要成分是氧化钠，它们在煅烧中能与硅砂等酸性氧化物形成易熔的复盐，起了助熔作用，使玻璃易于成型。 原料 石灰石、白云石、长石等。石灰石引入玻璃的主要成分是氧化钙，增强玻璃化学稳定性和机械强度，但含量过多使玻璃析晶和降低耐热性。白云石作为引入氧化镁的原料，能提 高玻璃的透明度、减少热膨胀及提高耐水性。长石作为引入氧化铝的原料，它可以控制熔 化温度，同时也可提高耐久性。此外，长石还可提供氧化钾成分，提高玻璃的热膨胀性能。 碎玻璃。一般来说，制造玻璃时不是全部用新原料，而是掺入 15%——30%的碎玻璃，以降低玻璃熔化温度。 脱色剂。原料中的杂质如铁的氧化物会给玻璃带来色泽，常用纯碱、碳酸钠、氧化钴、氧化镍等作脱色剂，它们在玻璃中呈现与原来颜色的补色，使玻璃变成无色。 辅料 着色剂。某些金属氧化物能直接溶于玻璃溶液中使玻璃着色。 澄清剂。澄清剂能降低玻璃熔液的粘度，使化学反应所产生的气泡，易于逸出而澄清。乳浊剂。乳浊