市场分歧较大，动力煤方向尚不明朗.docxVIP

一、行情回顾及技术面分析 运筹帷幄 决胜千里 本周，动力煤期价波动幅度加大，宽幅整理为主。电厂煤炭日耗持续攀升，一定程度上印证了市场对需求的乐观预期，现价止跌反弹，周一期价也收回大部分跌幅而反弹走高，然而，周边黑色品种走弱，且需求淡季到来，周二期价最高试探 653.8 元/吨后震荡回落，周三甚至扩大跌幅，最低下行至 633.0 元/吨，不过，市场对供需环境仍有较大分歧，且周边黑色品种反弹走高，周四至周五，期价再度试探性反弹，截止到 3 月 12 日，郑煤 2105 合约报收于 645.8 元/吨，较 3 月 5 日结算价上调 3.80 元/吨。 图 1：动力煤期货 5 月合约日 K 线图 数据来源：同花顺 宝城期货整理 本周，动力煤期权共成交 199724 手，持仓量 83212 手，成交额 2.00 亿元， 其中成交规模最大的是 ZC105C700，成交量 26460 手，持仓量 9714 手，成交额 0.11 亿元。 本周，动力煤主力合约多空持仓均有明显减持，空头主力减仓更为积极主动。截止到 3 月 12 日，前 5 名席位合计持买仓量 71131 手，较上一周减持 2538 运筹帷幄 决胜千里 手；前 5 名席位合计持卖仓量为 58173 手，较上一周减持 3294 手；前五名席位 净多单略有扩大至 12958 手。 本周，动力煤主力合约价格震荡盘整，港口报价重心继续抬升，期价升水幅度收窄。截止到 3 月 12 日，动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产动力末煤 现货报价偏高 20.8 元/吨，仍处于偏高水平。 本周，动力煤主力合约价波动幅度较大，市场对于价格走势存在分歧。结合技术图形来看，移动平均线横向粘连，布林带通道张口收窄，期价处于震荡整理过程中，不过，期价仍在布林带通道中轨道上方，且相对强弱指标、心理线指标在50一线上方，期价仍有一定的反弹意愿。不过，需要注意的是，取暖用电进入尾声，电煤需求增幅预计有限，现价涨幅已经有所放缓，市场情绪逐渐转为谨慎，加之从图形来看，上方655-670附近压力显著，若无进一步利多题材配合，升水期价反弹还需谨慎对待。 二、基本面分析 海关总署 3 月 7 日公布的数据显示，2021 年 1-2 月份，我国进口煤炭 4112.6 万吨，较去年同期的 6794.4 万吨减少 2681.8 万吨，下降 39.5%。 在推进能源和战略资源基地优化升级方面，内蒙古自治区能源部门 11 日表示，“十四五”时期内蒙古将推动“四大产业”“十大工程”。“所谓‘四大产业’就是，内蒙古依托能源基地建设，以资源和市场换产业，开展新型能源产业关 键装备及其零部件制造，打造风能、太阳能、氢能、储能四大新型能源产业， 初步计划“十四五”时期实施 30 余个项目、完成投资近千亿元。”内蒙古自治区能源局副局长陈铮如是表示。“十大工程”是指，内蒙古实施的新能源倍增、灵活电网、控煤减碳、源网荷储、再电气化、绿氢经济、数字能源、惠民提升、 运筹帷幄 决胜千里 科技赋能、区域合作 10 项工程。 从贵州省能源局获悉，“十三五”期间，贵州完成关闭退出煤矿 477 处，淘 汰落后产能 7426 万吨/年，生产煤矿平均单井规模净增 20 万吨/年，30 万吨/年以下煤矿历史性全部淘汰退出。正常生产煤矿采煤机械化率、辅助系统智能化覆盖率达到 100%。在煤炭产业结构优化升级方面，加快煤矿改造提升，每年新增产能 2000 万吨，到 2025 年全省煤炭产能 2.5 亿吨/年，单井平均产能 60万吨/年以上。 山西省应急管理厅 3 月 8 日发文表示，即组织开展煤矿安全大排查，此次大排查工作持续到年底，重点内容是“六严禁、三严格”九项措施落实，全省所有关闭矿、停产矿、技改矿、基建矿与生产矿全部纳入大排查范围。 针对“入冬以来，我国用电负荷多次超夏季历史高峰纪录，这种现象是否将常态化？面对能源领域的新变化，国家能源主管部门将采取哪些措施切实保障我国的能源安全？”的提问，3 月 8 日，在国务院新闻办公室新闻发布会上，国家发展改革委党组成员、秘书长赵辰昕表示，当前国家发展改革委、国家能 源局正组织相关力量深入研究，统筹考虑能源供应的安全性、经济性和可持续 性，构建清洁低碳、安全高效的能源体系，推进碳达峰、碳中和目标达成，制 定下一步的工作方案，全力保障我国能源安全稳定供应。赵辰昕表示，国家发 展改革委和国家能源局将坚决贯彻落实好习近平总书记关于能源产供储销体系建设的指示精神。“我们已经按照要求分品种制定了能源产供储销体系建设的实施方案，下一步就是要抓好落实。”赵辰昕介绍，产的方面将着力增强能源资源供应保障，构建多元化电力稳定生产格局；供的方面将着力优化能源资源配置，统筹推进全国各级电网建设；储的方面，将着力加快补齐能