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运用财务和宏观经济指标对大型建筑开发企业进行销售资金预测 摘要：销售资金是一个公司计划和控制活动的关键部分。虽然销售预 测现在比较盛行但是对于在建筑行业来说，精确的销售预测的研究 还是相对较少。尽管有证据表明宏观经济对建筑房地产市场产生重大 影响，但是大部分以发表的运用S曲线模型进行销售预测的研究还是 无法解释经济环境。这项研究提出一个运用财务和宏观经济指标方法。 首先，通过运用在1997到2006登记在台湾股票交易市场建筑板块的 37家大型房地产开发企业的数据，假设测试揭露了在公司销售和财 务与宏观经济指标之间的有效关系。然后，基于这种关系，一个二阶 段的数学建模过程通过三个样本公司被运用在建立特定公司的销售 预测模型。最后，运用瑟尔斯的U-统计量和平均绝对百分比误差可 评估非样本预测的准确性。 关键词：销售预测财务和宏观经济指标时间序列回归分析 简介： 销售预测，是进行制造计划和库存补货决定的重要部分，已经在学术 界和各个行业屮受到重视。一部分学者致力于发展鲁棒性的方法和途 径改善，另一部分学者着重研究销售量和解释变量之间的关系。 尽管有一整套的办法來产生销售预测,相对较少的已发表的研究关注 建筑业的具体销售预测模型发展。建造业是一个以项目为基础的行业, 每一项产品（项冃）代表了公司大部分销售收入。一群学者认为单一 销售预测不能直接使用于这个行业。因为销售预测是结合了市场预测 变量的市场混合模型为基础的，市场预测变量包括?销售价格、广告、 促销和竞争对手的价格，而非单一的产品。因此这些学者运用S曲线 模型预测公司销售。 尽管S曲线模型能够产生准确的个别项目的销售预测，但是在建筑行 业公司层面的销售预测上，这些模型的运用还是存在问题的。首先， 虽然宏观经济事件严重影响经济市场，但是S脚线模型无法进行经济 气候的核算。其次，运用S曲线模型准确预测未来未知的个别项目及 其相关分类合同是很难实现的。 本文对建筑行业公司层面的销售预测模型进行了持续研究的研究。首 先，回顾了以前销售预测的方法和途径。然后，本文提出了该项研究 的问题和方法。接着，通过运用在1997到2006登记在台湾股票交易 市场建筑板块的37家大型房地产开发企业的数据，提出假说的测试 结果，为三个样本公司提供了销售预测的特定估计模型，并评估该模 型的预测精度。最后，我们得出结论。 背景： 销售速度被季节和环境共同影响，如社会、经济、技术、竞争对手和 决定市场机会的监管变化。这些因素往往被确认为预测研究屮的变量。 尽管研究人员不断为提炼销售的预测算法而提高方法，如平滑法、移 动平均法、博克斯一詹斯金和自回归集成的移动平均(ARIMA)O 一些 学者重点调查销售量和特定说明变量之间的因果关系。这种方法允许 决策者研究解释变量的变化如何影响销售。一个典型的例子是由Dua、 Miller(1996)和Duaetal(1999)所做的研究，他们根据贝耶斯向量冋归 模型，运用相关变量预测了美国康涅狄格州的房屋销售。这些变量包 括房屋销售量、价格、抵押贷款利率、人均实际可支配收入、失业率 和领先指标。 关于销售预测模型发展的相关研究已发表了很多。但是，关于具体公 司销售预测模型发展的研究已发表的还很少，特别是以项目为依托的 建筑业，每一个项目都占一个公司销售总额的很大部分。一些学者认 为销售预测是结合了市场预测变量的市场混合模型为基础的，市场预 测变量包括销售价格、广告、促销和竞争对手的价格，而非单一的产 品。因此这些学者运用S曲线模型预测公司销售。 S曲线模型采用历史项目数据来确定项目累计销售和建造时间 百分比之间的关系。因此，累计销售量是通过这种关系与合同价值的 结合而产生的。由于诸多因索如合同分类、特征变量及已知和未知的 个别项目等的影响，卡卡和刘易斯的s曲线计算机模型是最详细的销 售预测的方法审查。卡卡和刘易斯的模型也利用了广泛的历史和估计 数据，这些在假设基础上准确的输入数据形成了高度集成的S曲线模 型。但是，尽管有证据表明宏观经济时间严重影响建筑市场，卡卡和 刘易斯的模型对经济气候也无能为力。此外，尽管卡卡和刘易斯的模 型能够对个别项冃研究提供准确的预测，但是这个模型能够在公司层 面上牛成准确可信的销售预测除非在预测的时候未知个别项目和相 应合同分类能够准确地知道。因此，s曲线模型对个别项目的销售预 测更加有用。 研究方法论 正如DuaandSmith等人的研究所建议的那样，由于建筑业占宏观经济 的很大部分，它可以嵌入一个宏观经济模型。此外，有文献指出，一 个公司的财务状况揭示了公司的竞争力，而公司的竞争力有确保了一 个公司在市场上的生存和发展。这表明销售量和公司财务报表所显示 的财务状况有一定的联系。如资产周转率和利润率，它们衡量了公司 的财务表现。 基于上述调查结