零售行业市场前景及投资研究报告：国潮视角看黄金珠宝消费新机会.pdfVIP

9 4 0 4 7 [Table_Author] ● [Table_Title1] 零售业 [Table_Title] 国潮视角看黄金珠宝消费新机会 [Table_Summary] ⚫ 需求：兼具消费韧性和潜在弹性 黄金珠宝具有投资与消费双重属性，同时金价的波动会影响消费性需求和投资性需求， 但从历史来看消费性需求整体相对较为稳定，从中国黄金珠宝协会跟踪的黄金首饰的销 量数据来看，相比于投资属性的金价，其保持了较高的需求稳定性，背后的核心或在于 在中国黄金珠宝消费具有较强的礼仪属性，消费性需求还是以婚庆及重要纪念日等相关 [Table_Invest] 报告日期 2021-03-29 类节日为主，同时随着年轻化时尚化趋势，国内黄金珠宝企业镶嵌类、情景类产品开发 行业研究 深度报告 能力显著提升，可以更好的适应新的需求变化，由此奠定黄金珠宝消费的弹性增长空间。 评级 看好｜维持 ⚫ 弹性：国货品牌崛起，“国潮”产品需求爆发 行业内重点公司推荐 基于国家经济实力和国际地位的提升，以及中国积累的代工制造技术基础、电商等渠道 公司代码 公司名称 投资评级 对于国有品牌的营销能力的推动，国货品牌正加快崛起，珠宝亦然。80/90 后群体更具 002867 周大生 买入 国际化视野，对中国经济基础和文化的认同度更加深刻，在逐渐成为主要消费力量的当 600612 老凤祥 买入 下，更偏向于购买国货品牌。而黄金珠宝作为中国本土消费特色产品，同时可以很好的 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近12个月) 与中国古文化进行结合，成为中国文化非常重要的载体，逐渐成为年轻人喜好的重要国 零售业 上证综合指数 潮产品。随着国潮兴起，在文创金饰和生肖文化带动下，90 后也大举加入了春节“抢 68% 沪深300指数 金”热潮，逐渐成了黄金珠宝品类主要购买力，各品牌企业黄金珠宝文化产品销售火爆。 50% 33% ⚫ 产品：把握年轻客群，着重时尚创新 15% -2% 对黄金珠宝企业而言，拓展消费力崛起的年轻用户群体和提升门店的销售转化率，而其 -20% 2020-3 2020-6 2020-9 2020-12 2021-3 核心推动则主要依赖于更契合年轻人需求的产品创新。围绕着新场景各品牌企业已经开 资料来源：Wind 始做出尝试性布局，我们预计随着产品的持续迭代和用户反馈的积累，有望打造出更加 相关研究 贴合用户需求的产品，同时随着产品工艺的升级，产品的样式和设计感都有望进一步增 • 《皮肤学级护肤品：国货崛起迎来黄金 强，并结合中国古文化打造迎合年轻人的 “国潮”系列产品，潜在增长空间有望打开。 时代》2021-03-07 其中周大福瞄准年轻消费，打造个性产品系列，推动多品牌运营；周大生围绕不同消费 •《2021年春节消费点评：春