碳中和背景下的绿色金融投资机遇.pdfVIP

目 录 一、全球绿色金融体系逐步建立 3 1.1 欧美绿色金融体系领跑全球，绿色金融合作框架逐步建立 3 1.2 中国绿色金融体系顶层设计启动 4 二、全国碳交易市场建立，碳金融衍生品迎来发展机遇 5 2.1 欧美碳排放交易体系全球领先 5 2.2 全国碳交易体系建立，碳金融衍生品未来发展空间大 7 三、中国绿色债券潜力巨大，行业或将爆发式增长 9 3.1 绿色债券执行标准相继出炉，绿色债券市场逐步完善 9 3.2 绿色债券新版支持目录将出台，分类更加明确 10 3.3 中国绿色债券发展迅速，传统行业龙头发展潜力巨大 11 四、绿色信贷标准与国际趋同，市场化发展势在必行12 4.1 国际绿色信贷原则基本成形 12 4.2 中国绿色信贷标准日趋完善，市场化改革加速 13 图目录 图1：全球碳排放交易体系逐步建立 6 图2 ：全球碳排放交易体系中碳价持续提升 7 图3 ：我国试点碳交易市场碳交易规模逐渐壮大 8 图4 ：全球绿色债券发行规模不断提升 10 图5 ：中国绿色债券发行近几年呈井喷式增长 11 图6 ：国际绿色信贷市场高速发展 13 图7 ：中国绿色信贷规模逐年提升 14 表目录 表1：欧美绿色金融体系发展成熟 3 表2 ：我国央行积极参与绿色金融国际合作框架建立 4 表3 ：欧美碳排放交易体系全球领先 6 表4 ：国际绿色债券执行标准相继出炉 9 表5 ：中国绿色债券新版支持目录将出台 11 表6 ：绿色信贷国际原则基本形成 12 表7 ：中国绿色信贷标准体系逐步完善 13 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 宏观经济 一、全球绿色金融体系逐步建立 中美长期博弈下，气候变化成为双方合作的重要出发点。拜登上台后便立刻重返 《巴黎协定》，中美在今年3 月的高层战略对话上也提及要成立气候变化联合工 作组。此外，美国将于4 月下旬举行领导人气候峰会。此前，我国的碳中和顶层 设计启动，相关方案渐次出炉，碳中和无疑成为今年最为关注的话题。 碳中和背景下，我国绿色金融迎来发展机遇。2021 年2 月，国务院发布《关于 加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，提出要大力发展绿色金 融，培育绿色交易市场机制，完善绿色标准制度。3 月，人民银行已初步确立 “三 大功能”“五大支柱”的绿色金融发展政策思路。随着我国绿色金融体系逐步完 善，将推动绿色金融市场发展迈上新台阶，碳排放交易、绿色债券、绿色信贷都 将迎来发展新机遇。 近年来，全球绿色金融体系不断壮大，绿色信贷、绿色债券、绿色基金以及碳排 放交易权等标准原则相继出炉，国际合作不断加快，未来绿色金融将成为各国金 融合作的重要出发点与利益共通点。 1.1 欧美绿色金融体系领跑全球，绿色金融合作框架逐步 建立