2021年期权策略二季度展望：低波动率的“大行情”.pdfVIP

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2021-04-13 发布于北京
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2021年期权策略二季度展望：低波动率的“大行情”.pdf

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第1 章抓住低波动率的 “大行情” 3 1.1. 金融期权卖出蝶式组合策略 3 1.2. 塑料看跌期权牛市价差策略 4 1.3. 铝期权多头策略 5 第2 章一季度期权策略均实现盈利 6 2.1. 50ETF 期权认购牛市价差策略 6 2.2. 豆粕期权看涨牛市价差策略 8 2.3. 卖出甲醇虚值看涨期权策略 10 2.4. 铜期权看跌牛市价差策略 12 2.5. 棉花期权多头策略 14 第3 章金融类期权波动率偏低 16 3.1. 50ETF 市场运行情况 16 3.1.1. 50ETF 交易情况 16 3.1.2. 50ETF 波动率情况 18 3.2. 沪深300 股指期权市场运行情况 20 3.2.1. 沪深300 股指期权交易情况 20 3.2.2. 沪深300 股指期权波动率情况 22 3.3. 300ETF 期权市场运行情况 23 3.3.1. 上交所300ETF 期权交易情况 23 3.3.2. 上交所300ETF 期权波动率情况 25 3.3.3. 深交所300ETF 期权交易情况 27 3.3.4. 深交所300ETF 期权波动率情况 29 第4 章商品类期权波动率处于历史高位 31 4.1. 期权市场运行情况 31 4.2. 波动率情况 32 南华期货分支机构 34 免责申明 36 2 2021 年期权策略季度报告第1章抓住低波动率的 “大行情” 1.1.金融期权卖出蝶式组合策略目前，全球经济复苏预期和宽松的货币财政政策在一定程度上支撑股票价格，但我国货币政策逐渐常态化，地产调控加码给股票价格上行带来一定的压力。欧洲许多国家新冠疫情再次反弹，一些国家或重新实施封城等防疫措施。疫情的发展、国际贸易形势等因素将加剧股票价格波动。目前，期权隐含波动率低于历史均值，预期后期ETF 基金价格波动加剧。图1.1.1：南华50ETF 期权波动率指数 70 50VIX 50ETF （右轴） 4.5 60 4 50 3.5 40 3 30 2.5 20 10 2 0 1.5 9 2 9 1 3 9 0 6 1 5 8 0 8 5 7 7 2 6 4 6 9 4 8 7 0 1 6 8 7 3 4 7 1 / 2 2 / 1 1 3 / 1 2 2 1 1 2 2 / 1 2 / / 1 2 / 1 2 3 / 1 2 / 1 1 / 2 / / 9 / / / 6