纺织服装及日化行业产业链从全球龙头市值变化看投资周期.docxVIP

内容目录  40 年行情复盘：百舸争流，勇进者胜 6  行情纵览：全球市值 Top20 纺织服装行业龙头股价复盘 6  超长期稳定回报：稳健成长数十载，流水滔滔不绝 14  中长期快速成长：领跑行业十余年，大时代的明星 17  中短期景气爆发：三五年风头尽显，如花火流星闪耀 19  奢侈品：品牌护城河铸就稳健的格局与估值溢价 21  头部集团竞争格局高度稳固 21  20 年来估值中枢多在 30 倍上下，个股分化明显 23  导致估值差异的核心因素为盈利的稳定性 24  运动鞋服：突出的成长性带来丰厚的投资收益 25  众多龙头展现长期优越的成长性 25  30 年来估值中枢多在 25 倍上下，个股分化明显 27  导致估值差异的核心因素为成长的持续性 27  休闲时装/快时尚：极致的效率赢得广阔的市场 30  龙头更替的情况相当明显 30  30 年来估值中枢多在 20 倍上下，个股分化明显 31  导致估值差异的核心因素为增长的速度 32  制造供应：创造价值最大化成就隐形冠军 33  产业链繁杂，细分领域内形成寡头格局 33  30 年来估值中枢多在 15 倍上下，个股变化明显 35  导致估值差异的核心因素为长期成长性 35  投资建议：匹配投资周期，关注竞争格局 37 国信证券投资评级 39 分析师承诺 39 风险提示 39 证券投资咨询业务的说明 39  图表目录 图 1：全球鞋服 10 大集团集中度变化 6 图 2：全球鞋类公司头部集中度变化 6 图 3：全球服装公司头部集中度变化 6 图 4：纺织服装细分板块龙头市值占比变化情况 7 图 5：纺织服装细分板块龙头市值增长变化情况 8 图 4：纺织服装细分板块龙头市值占比变化情况 9 图 5：纺织服装细分板块龙头市值增长变化情况 9 图 6：上市以来股价最高涨幅达 400 倍以上的公司 1980 年至今行情走势 10 图 7：上市以来股价最高涨幅达 100-400 倍的公司 1980 年至今行情走势 11 图 8：上市以来股价最高涨幅达 35-100 倍的公司 1980 年至今行情走势 12 图 9：上市以来股价最高涨幅达 25-35 倍的公司 1980 年至今行情走势 12 图 10：上市以来股价最高涨幅达 10-25 倍的公司 1980 年至今行情走势 13 图 11：上市以来股价最高涨幅达 6-10 倍的公司 1980 年至今行情走势 13 图 12：上市以来股价最高涨幅达 0-6 倍的公司 1980 年至今行情走势 14 图 13：超长期稳定回报型公司超长期持有 20 年收益率频率分布 15 图 13：超长期稳定回报型公司持有 3 年收益率频率分布 16 图 14：中长期快速成长型公司持有 10 年收益率频率分布 18 图 14：中长期快速成长型公司持有 3 年收益率频率分布 19 图 15：中短期景气爆发型公司持有 3 年收益率频率分布 20 图 15：中短期景气爆发型公司持有 10 年收益率频率分布 21 图 16：奢侈品龙头市值占比变化情况 22 图 17：奢侈品龙头市值金额变化情况 23 图 18：奢侈品 PE TTM 23 图 19：奢侈品 PE TTM 23 图 20：奢侈品 PE BF 24 图 21：奢侈品 PE BF 24 图 22：奢侈品代表性公司净利润 YoY 24 图 23：奢侈品代表性公司 ROIC 24 图 22：奢侈品代表性公司 PE BF 24 图 23：奢侈品代表性公司累计涨幅 24 图 33：运动鞋服龙头市值占比变化情况 26 图 34：运动鞋服龙头市值金额变化情况 26 图 35：运动鞋服 PE TTM 27 图 36：运动鞋服 PE TTM 27 图 37：运动鞋服 PE BF 27 图 38：运动鞋服 PE BF 27 图 39：运动鞋服代表性公司净利润 YoY 28 图 40：运动鞋服代表性公司 ROIC 28 图 41：运动鞋服代表性公司 PE BF 28 图 42：运动鞋服代表性公司累计涨幅 28 图 44：休闲时装快时尚龙头市值占比变化情况 30 图 45：休闲时装快时尚头市值金额变化情况 31 图 46：休闲时装快时尚 PE TTM 31 图 47：休闲时装快时尚 PE TTM 31 图 48：休闲时装快时尚 PE BF 32 图 49：休闲时装快时尚 PE BF 32 图 50：休闲时