四季度暨2020年全年我国国际投资头寸表分析.docxVIP

22000 22000 21000 21000 20000 20000 19000 19000 18000 18000 17000 17000 16000 16000 15000 15000 14000 14000 90000 90000 81000 81000 72000 72000 63000 63000 54000 54000 45000 45000 36000 36000 27000 27000  对外金融净资产 对外金融资产 对外金融负债 数据来源：Wind 从年度数据看，2020 年我国国际投资净头寸也却出现了明显的增加，并创出历史新高，达到 21502.52 亿美元。但是，去除储备资产后的国际投资净头寸 2020年是回落的。 图 2：年度我国国际投资净头寸 年度我国国际投资净头寸 20800 20800 20000 20000 19200 19200 18400 18400 17600 17600 16800 16800 16000 16000 90000 90000 81000 81000 72000 72000 63000 63000 54000 54000 45000 45000 36000 36000 27000 27000  国际投资头寸:净头寸 国际投资头寸:资产 国际投资头寸:负债 数据来源：Wind 一． 对外金融资产分析 从季度数据看，对外金融资产主要有储备资产构成，比重达到 39%，但四季度相比前几个季度占比回落，近年也呈现回落态势，在 2010 年曾经高达 70%以上。 直接投资逐季节上升，其他投资有所回落，但证券投资稳中有升。图 3：季度我国对外金融资产结构 季度我国对外金融资产结构 90000 90000 80000 80000 70000 70000 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0  对外金融资产:其他投资 对外金融资产:证券投资 对外金融资产:储备资产 对外金融资产:在国外直接投资 数据来源：Wind 从全年数据看，除了储备资产外各项对外投资均有所增加。占比增加比较明显的是证券投资、直接投资和其他投资。 图 4：年度我国对外金融资产结构 年度我国对外金融资产结构 90000 80000 80000 70000 70000 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0  国际投资头寸:资产:直接投资 国际投资头寸:资产:储备资产 国际投资头寸:资产:其他投资 国际投资头寸:资产:证券投资 数据来源：Wind 从证券投资的结构看，如下图所示，从季节性数据看，四季度，债券投资相对比较平稳，但股本投资四季度增长十分明显。 图 5：季度我国对外证券投资及其结构 季度我国对外证券投资结构 6300 6300 5600 5600 4900 4900 4200 4200 3500 3500 2800 2800 2100 2100 1400 1400 700 700  对外金融资产:证券投资:股本证券 对外金融资产:证券投资:债务证券 数据来源：Wind 从全年数据看，2020 年，也表现为股本投资大幅增长，从 2019 年的 3737.8 亿美元大幅增加到 2020 年的 6043.32 亿美元。从港股通数据看，资金流向香港去年十分明显。 债券投资从 2722.01 亿美元增加到 2955.19 亿美元。美国财政部数据显 示，中国 2020 年持有美债 10722.81 亿美元。中国从去年 11 月开始重新开始增持美国国债。当然，中国购买美债的大部分资金是以外汇储备的形式购买的。 图 6：年度我国对外证券投资结构 年度我国对外证券投资结构 6300 6300 5600 5600 4900 4900 4200 4200 3500 3500 2800 2800 2100 2100 1400 1400 700 700  国际投资头寸:资产:证券投资:债券 国际投资头寸:资产:证券投资:股权 数据来源：Wind 从储备资产看，2020 年储备资产达到 33565.29 亿美元，其中，外汇储备报 32165.22 亿美元，而 2019 年储备资产达到 32229.33 亿美元，其中，外 汇储备报 31079.24 亿美元，增长显著。季度数据也显示储备资产逐季增加。图 7：年度储备资产及其及其结构 年度储备资产及其及其结构  国际投资头寸:资产:储备资产:货币黄金 国际投资头寸:资产:储备