拜登力推电动化，美国电动车市场增长可期.docxVIP

目 录 美国电动车市场发展 5 历史销量回顾：汽车整体稳增，电动车表现亮眼 5 奥巴马政府：大力支持电动车发展 6 特朗普政府时期：对电动车市场缺乏重视 8 拜登政府：重视电动车产业发展，政策加码可期 11 美国电动车市场未来展望：今年政策改善，销量有望加速上行 12 美国车企积极推进电动化转型 16 特斯拉：全球电动车领域龙头 16 通用：积极转型电动化 18 福特：发力布局电动车市场 21 投资策略 23 图 目 录 图 1：美国汽车销量（单位：万辆） 5 图 2：美国电动汽车销量（单位：辆） 5 图 3：美国纯电动汽车(BEV)销量（单位：辆） 6 图 4：美国插电式混合动力汽车(PHEV)销量（辆） 6 图 5：美国 FCEV 销量（辆） 6 图 6：奥巴马政府时期支持电动车发展的政策力度大 7 图 7：特朗普政府时期对电动车市场发展缺乏重视 9 图 8：近两年美国电动车销量走势明显弱于中国/欧洲（万辆） 10 图 9：美国电动车渗透率明显低于中国/欧洲 10 图 10：拜登政府施政纲领：重视国内电动车产业发展 12 图 11：美国最新《基础设施计划》大力支持电动汽车发展 12 图 12：美国汽车产业比较发达 13 图 13：中美汽车销量对比（单位：万辆） 13 图 14：中美汽车保有量对比（单位：亿辆） 13 图 15：中美千人汽车保有量对比（单位：辆） 14 图 16：美国单位汽车销量增加值（单位：万美元/辆） 14 图 17：中国单位汽车销量工业增加值（单位：万元/辆） 14 图 18：美国汽车电动化进程有望加速 15 图 19：美国汽车销量预测（单位：万辆） 15 图 20：美国电动车销量预测（单位：万辆） 15 图 21：特斯拉全球交付量走势（单位：辆） 16 图 22：特斯拉销量占全球电动车的比重走势 16 图 23：2020 年特斯拉全球电动车市场份额独领风骚 16 图 24：特斯拉美国销量（辆） 17 图 25：特斯拉美国分车型销量（辆） 17 图 26：特斯拉美国销量占比 18 图 27：通用全球销量（单位：万辆） 18 图 28：通用汽车美国市场销量 18 图 29：雪佛兰 Bolt EV 销量（辆） 19 图 30：雪佛兰 Volt EV 销量（辆） 19 图 31：凯迪拉克 LYRIQ 19 图 32：通用 2022 Bolt EUV 19 图 33：第三代全球电动车平台 20 图 34：福特全球批发销量（单位：万辆） 21 图 35：福特汽车美国市场批发销量（单位：万辆） 21 图 36：福特主要在产电动车型 21 图 37：美国福特 EV PHEV 车型销量（辆） 21 图 38：野马 Mach-E 22 图 39：全电动 F-150 22 图 40：全电动版 E-Transit 22 图 41：国内电动车产业链主要厂商国际化布局情况 23 图 42：国内电动车产业链主要厂商出口占比 23 表 目 录 表 1：不享有联邦税收抵免的车型 7 表 2：各州电动汽车补贴政策 8 表 3：特斯拉工厂及车型规划 17 表 4：通用近期电动化领域投资项目 20 美国电动车市场发展 历史销量回顾：汽车整体稳增，电动车表现亮眼 美国汽车销量平稳增长。受金融危机的影响， 2008 年美国汽车销量下降 18.03％，2009 年市场进一步惨淡，销量下降 21.43％，一直到 2015 年，美国汽车市场才恢复到 1700 万辆以上的水平，2016-2019 年市场保持相对平稳；2020年受疫情影响，汽车销量下跌 14.98%至 1487.31 万辆。2010-2020 年美国汽车销量年复合增速 2.37%，整体来看保持平稳增长。 美国电动车销量快速增长。美国电动汽车市场持续快速发展（注：这里的电动车 主要指 BEV/PHEV/FCEV），2011~2020 年销量从 1.62 万辆增至 32.8 万辆，年复合增速达 39.65%，其中，2019/2020 年同比变动-2.19%/+1.66%，增速明显放缓，主要受政策退坡及疫情影响。分产品看，2011~2019 年，美国 BEV 销量从不足 1 万辆增至 23.41 万辆，年复合增速 49.91%，PHEV 从 0.70 万辆增至 8.68万辆，年复合增速 36.88%，FCEV 销量较低，2019 年 1772 辆，2020 年前九月仅为 657 辆。美国电动汽车的蓬勃发展与传统燃油车形成鲜明对比，我们认为， 这主要得益于奥巴马政府时期出台政策对电动车发展的大力支持，而 2017 初上台的特朗普政府对