全球企业并购新动向及其背景和影响.docxVIP

优秀文档 优秀文档 PAGE PAGE8 优秀文档 PAGE 全球公司并购的新动向及其背景和影响 （作者:___________单位:___________邮编:___________） 全球公司并购的新动向及其背景和影响始于 1994年 的第五次全球公司并购浪潮自1998年起发展到一个新的阶段。据统计，去年全球公司并购总额高达2．5万亿美元，比1997年回升了54％，比1996年增长了两倍。1996-1998年间，全球共签署公司归并协议2万余项。1998年以来，公司并购势头更是有增无减，重要 的并购案例接连不断。数百亿，甚至上千亿美元的巨型并购案屡见不 鲜。除此之外，在本次公司并购中出现的新动向也格外引人注目。 全球公司并购的新动向 正常以为，公司并购在西方工业化的早期阶段就已经出现。 自19世纪至今，全球已发生了五次公司并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪末至20世纪初。 此次并购以横向并购为主，表现为有比赛关系、经济局限相同或生产的产品相同的同行业之间的并购。第二次并购浪潮发生在1915 至1930年之间。此次并购则以纵向并购为主，其模式是大公司并购 小公司，与中小公司之间的并购交错共存。第三次并购浪潮是在20 世纪50-60年月之间，60年月后期为热潮阶段。此次并购的特性是 以混淆并购为主，即大的垄断公司之间互相并购， 并产生了一批跨行 业、跨部门的巨型公司。第四次并购浪潮出如今 1975-1992年间。此 次并购的最大特性是并购后所产生的产业领域到达空前的程度， 并购 模式也浮现出多样化趋势。第五次并购浪潮始于 1994年，自1998年 以来，并购出现了一些新特性和新动向。 1、首次出现真实意义上的全球性并购。 西方经济界普遍 以为，1998年以前的公司并购浪潮，严苛他说只能称为美国公司并 购浪潮，由于美国之外的地区基本上都未卷入。自去年以来，公司并 购浪潮几乎席卷全球。去年，亚洲地域的日本、韩国、马来西亚等国 的并购额大幅度回升，如日本1998年前9个月的并购额就高达 63亿 美元，而1997年同期不足8亿美元。1998年欧洲公司的并购总额 8500 亿美元，比1997年回升了60％还多。今年初以来欧洲再掀并购之风。 剖析家指出，当前欧洲大陆的公司正在向美国公司在80年月所经历过的目标发展。西方经济学家以为，欧洲出现公司并购浪潮的真实原因包括如下三个方面：一是全球性的归并浪潮给欧洲公司带来宏大压力；二是欧洲资本市场的膨胀给公司归并提供了足够的资本；三是欧 洲优秀公司的管理者们已经在价值创建方面学会了一种新的盎格鲁-美利坚模式，即把美国的价值观点和欧洲的传统文化联合起来。 2、发展中国家加入公司并购浪潮。发展中国家的公司受本国 产业构造调理的影响和为了迎接来自外国公司比赛的挑战， 也加速了 公司并购和财产重组的步伐，个中东南亚遭受金融危机报复的几个国 家表现尤为突出，这些国家的银行界及非银行金融机构的并购之风日 盛。 3、跨洲和跨国并购频繁。1998年以来，国际上很多巨型公司和重要产业都卷入了跨国并购，美国的很多大公司在欧洲和亚洲大量进行同业收购，如美国得克萨斯公用事业收购英国能源公司；美国全球影视公司收购荷兰的波利格来姆公司等。而国外公司收购美国公司也同样出现了亘古未有的大手笔和快节奏，如德国的戴姆勒收购了美国的克莱斯勒；英国石油公司对美国阿莫科石油公司的并购。发生在欧洲和亚洲内部的跨国并购之风也出现了空前未有的增长势头，如英国制药公司收购瑞典的制药公司；法国的石油公司收购比利时的炼油 厂；菲律宾黎刹水泥公司与印尼锦石水泥厂的归并等。进入1999年往后，跨国并购更是异样迅猛，先后出现了福特收购沃尔沃、英美烟草公司收购荷兰乐福门和法国雷诺汽车收购日本的日产汽车等跨国 并购案例。 4、强强联合热潮迭起，巨额并购案例增多。去年终，艾克森以近790亿美元的价值收购了美国的美孚公司，创下西方公司并购史 上的最高纪录，进而创建了全球最大的石油公司。今年4月，美、英、日三国的通讯公司联手合作，成立了全球最大的通讯公司。经济学家们以为，这种强强归并对全球经济的影响格外宏大，它极大地报复了原有的市场构造，刺激更多的公司为维持其在市场中的比赛职位不得不卷入更为狂热的并购浪潮之中。 5、同行业横向并购多，跨行业并购少；合作型并购增多，恶念吞并减少。1998年以来的全球同行业横向并购几乎波及所有行业：石油、化工、钢铁、汽车、金融、电信等等重要支柱产业和服务业。 在同行业并购中，有两个重要趋向：第一，电信业成为并购最频繁的 行业。以去年的美国为例，该国信息产业的归并总额较上年增长了 386％；第二，服务行业并购案例居多。这充足说了然各国公司正加 紧调理本国产业构造，并试图在服务行业争夺更多的世界市场份额。 公司再掀横向并购之风的动向表示，