20210526-国信证券-北京君正-300223-动态点评：北京君正，国内稀缺的汽车芯片领军企业.pdfVIP

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2021-05-27 发布于广东
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20210526-国信证券-北京君正-300223-动态点评：北京君正，国内稀缺的汽车芯片领军企业.pdf

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公司研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评信息技术 [Table_StockInfo] 北京君正（300223 ）增持 IT 硬件与设备动态点评（维持评级） 2011-08-10a 2021 年05 月26 日 [Table_Title] 北京君正，国内稀缺的汽车芯片领军企业证券分析师：许亮 0755 xuliang1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001 证券分析师：唐泓翼 021 tanghy@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001 事项：北京君正深入分析 1、北京君正是国内嵌入式CPU 设计龙头，目前公司已形成“处理器+存储+模拟”三大产品品类布局，平台式成长格局已成。 2、公司成功收购 ISSI 后，成为国内稀缺的汽车存储芯片领军企业，是国际顶尖汽车品牌的主要供应商，随着汽车智能化及电子化趋势，公司汽车存储芯片有望迎来加速发展。 3、定增核心加码“智能安防+汽车芯片+智能物联芯片”，应对市场旺盛需求，长期看车载芯片加速成长。随着公司各业务板块协同发展，预计公司2021-2023 年公司实现归母净利润分别为5.77/7.21/8.93 亿元，对应增速 688%/25%/24%对应当前PE 估值分别为50/40/32 倍，给予“增持”评级。评论：  北京君正，以智能电视芯片及自主内核CPU 为基石，成为国内稀缺的汽车存储芯片领军企业北京君正，以智能电视芯片及自主内核CPU 为基石，新晋成为汽车存储芯片领军企业。成立于2005 年7 月，北京君正最初的业务基于公司自主创新的CPU 技术，2020 年，公司完成了对美国ISSI 及其下属子品牌Lumissil 的并购。通过对 ISSI 的并购，形成三大业务体系Ingenic、ISSI 和 Lumissil，分别包括微处理器芯片和智能视频芯片、存储芯片、模拟与互联芯片的业务。2020 年公司实现营收21.70 亿元，在国内上市 IC 企业中排名第6。图1：北京君正图2：2020 国内IC 企业营收排名 250 198 200 150 100 66 45 50 32 28 22 19 15 12 10 8 8 7 6 -