疫情冲击渐退去，家居消费增长修复.docxVIP

正文目录 轻工行业：疫情影响下经营仍显韧性，21Q1 修复显著 5 家居：零售渠道景气回升，大宗业务快速发展 7 造纸：下游需求稳健恢复，21Q1 涨价逐渐落地 17 包装：行业步入改善，关注消费电子包装需求 21 消费轻工：必选消费韧性凸显，办公集采成长可期 24 投资建议 27 重点公司推荐 28 风险提示 32 图表目录 图表 1： 轻工板块营业收入合计（申万分类） 5 图表 2： 轻工板块归母净利合计（申万分类） 5 图表 3： 轻工各细分板块营业收入增速（申万分类，单位：%） 5 图表 4： 轻工各细分板块归母净利增速（申万分类，单位：%） 5 图表 5： 轻工板块盈利能力（申万分类） 6 图表 6： 轻工板块期间费用率（申万分类） 6 图表 7： 轻工板块资产负债率算术平均值（申万分类） 6 图表 8： 轻工板块经营性现金流净额占营收比重（申万分类） 6 图表 9： 限额以上家具类零售额当月值及同比（亿元） 7 图表 10： 限额以上家具类零售额累计值及同比（亿元） 7 图表 11： 家具制造业主营业务收入累计值及同比增速 7 图表 12： 家具制造业利润总额累计值及同比增速 7 图表 13： 家具板块（申万三级分类）企业营业收入合计 8 图表 14： 家具板块（申万三级分类）企业归母净利润合计 8 图表 15： 家具板块单季度营业收入情况 8 图表 16： 家具板块单季度归母净利润情况 8 图表 17： 主要家居企业单季度营业收入同比增速情况 9 图表 18： 主要定制家居企业分品类营业收入及同比增速情况 9 图表 19： 主要定制家居企业分渠道营业收入及同比增速情况 10 图表 20： 主要家居企业单季度归母净利润同比增速情况 11 图表 21： 代表性家居企业盈利指标均值（算术平均法） 11 图表 22： 定制、软体及成品家居企业毛利率均值差异（算术平均法） 11 图表 23： 2017 年以来代表性家居企业单季度毛利率走势图（算术平均法） 12 图表 24： 代表性家居企业费用率均值（算术平均法） 12 图表 25： 代表性家居企业销售费用率均值（算术平均法） 12 图表 26： 代表性家居企业单季度销售费用率情况 12 图表 27： 代表性家居企业存货周转率情况（算术平均法） 13 图表 28： 代表性家居企业应收账款周转率情况（算术平均法） 13 图表 29： 代表性家居企业经营活动产生的现金流占营收比重（算术平均） 13 图表 30： 代表性家居企业收现比（算术平均） 13 图表 31： 代表性家居企业预收账款情况 14 图表 32： 2017 年以来我国办公椅出口金额及同比情况 14 图表 33： 我国办公椅单月出口金额及同比情况 14 图表 34： 主要办公家家居出口企业单季度营收及归母净利润情况 15 图表 35： 家居行业各季度公募基金重仓持股仓位情况 15 图表 36： 家居行业各季度超配比例 15 图表 37： 2021Q1 公募基金家居板块持股情况 16 图表 38： 主要纸种均价及同比情况 17 图表 39： 造纸板块营业收入合计（申万分类） 17 图表 40： 造纸板块单季度营业收入合计（申万分类） 17 图表 41： 造纸板块归母净利合计（申万分类） 18 图表 42： 造纸板块单季度归母净利合计（申万分类） 18 图表 43： 造纸板块盈利指标（算术平均法） 18 图表 44： 造纸板块单季度毛利率（算术平均法） 18 图表 45： 造纸板块期间费用率（算术平均法） 18 图表 46： 造纸板块资产负债率均值（整体法） 18 图表 47： 造纸板块现金流情况 19 图表 48： 代表性企业资本开支占投资支出比重均值（算术平均法） 19 图表 49： 代表性造纸企业 2020 年主要财务指标 20 图表 50： 造纸行业各季度公募基金重仓持股仓位情况 20 图表 51： 造纸行业各季度超配比例 20 图表 52： 2021Q1 公募基金造纸板块持股情况 20 图表 53： 包装印刷板块营业收入合计（申万分类） 21 图表 54： 包装印刷板块单季度营业收入合计（申万分类） 21 图表 55： 包装印刷板块归母净利合计（申万分类） 21 图表 56： 包装印刷板块单季度归母净利合计（申万分类） 21 图表 57： 包装印刷板块盈利能力（算术平均法） 21 图表 58： 包装印刷板块期间费用率（算术平均法） 21 图表 59： 包装板块 2017 年以来单季度毛利率走势图 22 图表 60： 代表性包装印刷企业 2020